GOURMET_MASTER(2723TT)：INITIATE_OW：FRESHLY_BAKED_GROWTH-2013-01-18.pdfVIP

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2018-02-03 发布于浙江
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GOURMET_MASTER(2723TT)：INITIATE_OW：FRESHLY_BAKED_GROWTH-2013-01-18

Company report Consumer Retail abc Food Products Equity – Taiwan Global Research Gourmet Master (2723 TT) Overweight Target price (TWD) 250 Share price (TWD) 200 Initiate OW: Freshly baked growth Forecast dividend yield (%) 2.2 Potential return (%) 27.2 Profitability recovering, with earnings set to rebound Note: Potential return equals the percentage difference between the current share price and the target price, plus the forecast dividend yield Expansion into lower tier cities set to bear fruit, while new Performance 1M 3M 12M CEO could signal drive for better operational efficiency Absolute (%) 2.6 -10.5 3.4 Relative^ (%) 1.0 -14.9 -5.1 Initiate OW with TP of TWD250 based on a 23x 2013e PE Index^ TAIWAN WEIGHTED IN RIC 2723.TW Bloomberg 2723 TT A leading Greater China baker. Gourmet Master operates a coffee shop and bakery Market cap (USDm) 959 chain, under the brand 85°C. Founded in 2003, it has 735 stores mostly located in China, Market cap (TWDm) 27,801 Taiwan and Hong Kong, with a small but growing presence in the US and Australia. Enterprise value (TWDm) 22962 Free float (%) 86 Improving ma