透析人民币升值.doc

透析人民币升值 张曙光 主持人：欢迎走进《世纪大讲堂》，这里是思想的盛宴，这里是学术的殿堂。进入了2007年，中国内地的股市、房市都在不断地走高，而人民币的汇率也屡创新高，仅仅在今年上半年，短短的4个月时间之内，人民币汇率中间价的最高纪录，就已经连续23次被刷新，而且升幅首次超过了5％。那么如果我们回顾一下历史，自从中国改革开放的这30年来，人民币汇率走过一条什么样的道路，汇率政策的改革，已经实施了大约两年的时间，为什么人民币升值在今年会如此地迅速，而在人民币迅速升值的背后，又会透视出中国的整体经济存在什么样的问题，今天的《世纪大讲堂》，有关这些问题，我们就很荣幸地邀请到了经济学家张曙光先生。我们掌声有请。您好。 张：您好。 主持人：您好，欢迎，来，您这边请。 好，首先和各位一起来通过大屏幕，认识一下张曙光先生。 出身于陕北高原的张曙光，天生一股执着与热情。张曙光从事经济研究多年，以深度分析和细致洞察见长。当中国经济学界许多人对人民币汇率升值持批评和观望的态度时，张曙光发表了《人民币汇率升值的成本收益分析》一文，理性剖析了汇率升值的短期压力和长期压力，以分析透彻、结论信服赢得了学界、政界的广泛肯定。 主持人：欢迎张曙光先生今天来作客《世纪大讲堂》。刚刚我们这个短片当中也提到了您一篇非常著名的文章，《人民币汇率升值的成本收益分析》。当时您就提出说，人民币升值是必需的，而且您也属于是人民币升值的主动派。那我们就想了解一下，您是依靠什么样的依据，为什么要做一个人民币升值的主动派？ 张：好，这样我想还是咱们看一看这个人民币汇率在30年来走过的一个过程，大家知道，我们改革开放的时候，比如1980年，当时的人民币汇率与美元的汇率是1：1.53，那么从80年以后，人民币经历了一个不断贬值的过程，这个贬值，那是因为我们原来人民币汇率高估，不适宜，不符合这个情况，所以你可以看到，从1980年到1994年，这么15年的时间，从1.5贬到8.7，但是贬到8.7以后，看来是一个超贬值，就是贬过度了，所以1994年以后，出现了一个人民币缓慢升值的过程。这个升值，从1994年到1997年，从8.7升到8.27。1997年，大家知道，亚洲金融危机，这个时候呢，当时的压力状况之下，中国政府承诺，人民币汇率不贬值，那么因为那一种情况下，周边的汇率都贬值了，那么不贬值，于是就定到8.2765，变成了一个固定汇率，不再动了，以至于从1994年到了2005年，这一段是不变的，到了2005年7月20号，又做了一个汇率改革，汇价重新定值，那改革是把原来的“盯住”美元，改成盯住一篮子货币，同时实行有管理的浮动汇率，与此同时，把定值，把它一下子升值，从8.27升到8.11，然后从这个过程，从那个时候开始，人民币逐渐地在升值。这是人民币升值走过的过程。那从今天来看，人民币汇率尽管升值了7％多，但是人民币升值的压力依然存在，而且汇率问题成为当前中国经济里边一个非常关键性的问题，可以说汇率可能是一个纲，就是其他的问题都绕不过这个事情。 主持人：那我们特别想了解的是，人民币升值的压力，应该说在近两年已经一直存在了，而且前面我们也谈到说，汇率政策的改革，从盯住美元到盯住一篮子货币，已经实施有一段时间，但为什么这个升值压力，在今年体现得这么明显，今年一下升值幅度这么大？ 张：这两年来，人民币汇率在不断升值，咱们采取的是一个小步升值的办法，但是汇率升值的压力，不但没有减，而且在加强，为什么会这样子？我觉得人民币汇率升值和中国经济当前密切相关，中国经济当前的，我说用两句话来概括它的特征，一个是高速增长，一个是严重失衡，这两条都对汇率有着非常直接的影响，从实际汇率来说，中国是升值的，说明你的升值不是仅仅是一个压力，外边的压力，而是你经济内部增长所造成的一个结果，所以这个升值是有道理，有依据的，而且这个升值有它内在的经济支撑的，所以我才主张汇率升值，而且计算了汇率升值多大幅度，对中国经济有多大影响，使得当时这个决策能够有所依据，为什么呢？当时大家，虽然讲到这个汇率升值或者不升值的问题，谁都没有拿出一个依据来，那当局也害怕，我这升值以后，影响多大，对我的就业多大影响，对我的贸易多大影响，对我的GDP增长有多大影响，那么你就得来通过具体的研究，来提出来升值多少它的影响多大，使得决策有一个依据，所以我觉得升值的这个道理在这个地方。 主持人：好，那我想我们应该如何地去透析目前的人民币迅速升值这样一种现象，它反映出来中国宏观经济还有哪些其他的问题？那接下来，我们就用掌声有请张曙光先生，给我们进行今天的主题演讲，透析人民币升值。 本期导视 人民币升值势如破竹 中国经济发展 喜忧参半 人民币升值 是解决中国经济问题的金钥匙吗？ 汇率改革 能否为中国经