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2009中药行业研究报告
行业深度研究
抓住饮片行业拐点，把握成药市场需求 —医药行业系列投资报告之中药
医药行业
增持 （维持）
本报告关注点：
报告日期：2009年 2月6日
分析了中药行业的特征、运营状况和发展趋势。
饮片行业迎来向上拐点，需求决定中成药企业成败的策略。
行业指数与相关市场指数比较
从估值和主题投资角度分析投资机会。
收盘 月涨幅（%）
投资要点：
天相行业指数 690 15.36%
天相流通指数 2379 20.01% 中药行业政策扶持性强，创新至关重要。中药行业一直是国
家重点扶持行业，医改的深入，医疗保障体系的建立，都将
上证指数 2181 15.98%
带来中药市场的持续扩容。而中药特别是中药注射剂未来要
想持续性发展，创新将至关重要。
行业指数近一年走势图
饮片行业迎来向上拐点。数据显示中药饮片行业持续快速增
5000 股价走势图 长，2008年1-11月饮片行业收入增速达到36.75%，利润增速
4500
4000 为33.67%。随着2008年中药饮片GMP认证的强制推行，以及
3500
3000 小包装中药饮片的试点都标志着这个行业将日趋规范，预示
2500
2000
1500 着行业迎来向上拐点，这也为行业唯一的一家上市公司康美
1000
500 药业提供了发展机遇。
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