金融数学--第四章 本金利息分离技术.pptVIP

第四章 本金利息分离技术 实际的投资活动中涉及到贷款的偿还问题，如何确定还款金额是一个非常重要的问题。本章主要应用现金流分析方法对还款进行一些讨论。 学习要点 一、还款计算的思想 二、还款本金及利息的分离的计算 三、提前还款的处理 §4.1 两种还款方式 摊还法最主要的思想是 初始贷款额=所有还款额的现值之和 例2.1 现有10年期50万元贷款，年利率为8%。试计算以下四种还款方式应付的利息： （3）每年年底偿还固定的金额，10年还清； （4）每年年底偿额由固定本金和剩余贷款的利息组成，10年还清。（p33） 解（3）设每期还款额为R，还款现金流为 （0，R，R，…，R） 现金流的现值就是贷款金额，所以有 即 解得R=7.451474（万元） 共付利息为10R-50=24.514744（万元） 商业银行将上述还款方式称之为等额本息 法。 （4）利用一般会计中的平均摊销的原理 每期还款额=固定本金+剩余本金产生的利息 第1年底还款额为 R1=50/10+50i=9（万元） 第2年底还款额为 R2=50/10+（50-5）i=8.6（万元） 第2年底还款额为 R3=50/10+（50-2×5）i=8.2（万元） 一般的，第k年底还款额为 Rk=50/10+[50-5（k-1)]i=9-0.4（k-1) （万元） 共付利息为 商业银行将上述还款方式称之为等额本金 法。 §4.2还款本金及利息的分离 计算每期还款中利息和本金的多少，以及剩 余本金。 例2.1 现有10年期50万元贷款，年利率为8%。试计算以下四种还款方式应付的利息： （3）每年年底偿还固定的金额，10年还清； （4）每年年底偿额由固定本金和剩余贷款的利息组成，10年还清。 解（3）每期还款额为R=7.451474 R中包含两部分，一部分本金和部分利息。 第1年还款额R=iA+部分本金 计算的第1年所还本金为 R-iA=7.451474-50×8%=3.451774 第2年还款额R=剩余本金的利息+部分本金 剩余本金的利息=i（50-（R-iA）） 计算的第2年所还本金为 R-i（50-（R-iA））=3.727616 摊还表如下 （4）具体如下 将每期还款变为1，会得到一个标准化的还款 表，P112表4-1。计算起来就比较简单。 §4.3提前还款的处理 对于提前还款的处理的思想是比较简单 的，在某一时刻计算该时刻的还款细节，确 定剩余本金，按不同的还款方式进行进一步 的计算即可。同样使用现金流分析方法。 * * 0 0.551962 6.899512 7.451474 10 6.899519 1.063037 6.388438 7.451474 9 13.287956 1.536254 5.915220 7.451474 8 19.203176 1.974419 5.477055 7.451474 7 24.680232 2.380126 5.071348 7.451474 6 29.751579 2.755782 4.695692 7.451474 5 34.447272 3.103611 4.347863 7.451474 4 38.795134 3.425675 4.025799 7.451474 3 42.820934 3.723882 3.727592 7.451474 2 46.548256 4 3.451474 7.451474 1 剩余本金 所还利息 所还本金 还款额 年份 0 0.4 5 5.4 10 5 0.8 5 5.8 9 10 1. 2 5 6.2 8 15 1.6 5 6.6 7 20 2 5 7 6 25 2.4 5 7. 4 5 30 2.8 5 7.8 4 35 3.2 5 8.2 3 40 3.6 5 8.6 2 45 4 5 9 1 剩余本金 所还利息 所还本金 还款额 年份