2011年北京营业部十大金股.docVIP

大同证券北京营业部 2010年十大金股 分析师简介：  云南锗业（002428） 关注理由： 【投资要点】 按照公开信息披露，未来公司资源主要扩张点将来自全资控股的山西左权晋源矿业高家庄煤矿，该矿目前处于前期基建阶段，可采储量约5.66 亿吨，井型设计产能约800 万吨/年。考虑到河南主要煤田已被产业资本瓜分殆尽，公司将视角转移至资源更加丰富的区域，拓展了资源获得能力。 公司新注入的扒村井田煤层资源量为1.3亿吨，其中贫瘦煤10898万吨，瘦煤2234万吨，可采储量为6100万吨，煤质为特低硫、低磷、特高热值粉状贫瘦和瘦煤，可作炼焦配煤、动力用煤和民用煤。我们认为煤矿注入将继续打开公司的成长空间，总体可采储量将增长5%。通过分析中国及亚太炼焦煤供需形势，我们认为2010年炼焦煤价格存在较强涨价预期，而公司业绩受涨价影响大、弹性突出。公司目前主要煤种为优质无烟煤。通过洗选加工，对外销售无烟喷吹煤，其价格走势与炼焦煤基本一致，在2010年炼焦煤价格上涨预期强烈基础上，喷吹煤价格也将受到正面推动。 在传统的概念中神火股份是一家煤炭公司，但公司在铝业低谷时把握时机乘机介入，而今其铝产业链已经较为完善成为铝业新贵。公司具备较完整的铝产业链，包括氧化铝生产、自备电厂、电解铝生产和铝加工生产，同时拥有稳定和可靠的铝土矿和煤炭来源。在铝价中性假设下（预计2010年均价为15800元/吨，与目前现货市场价格持平），电解铝业务将实现盈利4.3亿，对公司利润的贡献也将升至23%以上。煤电铝产业链优势将更加凸显，通过提高自备电厂使用效率和供电比例，电解铝成本仍有可降空间。我们认为，在铝和煤同时趋势性向好时，业绩增长得到强化，公司电解铝业务持续看好。 三钢闽光（002110） 关注理由： 【投资要点】 公司地处具备区位优势的福建，而福建的基础建设力度将保证公司建筑类钢材的持续消费。公司所属福建省三钢集团，是福建省内唯一采用焦化和烧结－高炉－转炉－连铸－全连轧长流程的钢铁生产企业，是目前福建省最大的钢铁生产基地，具备年产300万吨钢规模的综合生产能力。我们认为其区位优势+当地资源+部分独特工艺技术共同了促成了公司产品具备成本优势，这是决定公司在区位市场具备竞争力的条件。 公司二期投产后年产能共120 万吨的中板线将在适当时机由集团注入上市公司，进一步增强公司盈利能力。在鞍钢并购三钢闽光计划搁浅后，预计地方政府将重点扶持三钢发展，不排除以三钢闽光为龙头整合地方钢企，以及在海西建设契机及福建省政府支持下三钢独自上马宁德基地的可能，宁德基地拥有天然良港，规划产能可达1000 万吨以上，为公司发展打开广阔空间。 鉴于我们对行业的判断，我们预期螺纹钢、线材、中厚板等产品在明年仍将保持上行的态势。虽然生产成本也将上升，但考虑到供需关系方面的因素，公司毛利率下滑的可能性很小，依然看好公司未来的盈利水平。  中金岭南（000060） 关注理由： 【投资要点】 公司的主营收入主要是铅锌产品，而有色金属为不可再生资源，储量非常有限。当前全球锌资源储量为2.2亿吨，中国所占比重15%；全球铅资源储量为6800万吨，中国占比为16%。以当前的开采速度计算，全球铅锌矿仅够开采8年和19年。 公司位于产业链条的上游位置，主要业务包括采选和冶炼两大板块。 采选业务包括矿石的开采、破碎、研磨、浮选等工艺流程而生产出精矿，精矿经过粗冶和精炼而生产出电铅和精锌，电铅主要应用于铅酸电池，精锌主要应用于镀锌板。全球经济触底反弹、下游汽车行业的景气、通货膨胀的预期以及美元的走弱，都将支撑铅锌价格的持续走强。中金岭南所处的行业龙头地位、丰富的资源储备以及出色的获取资源能力，使得公司在资源品价格上涨过程中受益最大。 公司经营理念为优先发展矿山，在巩固现有矿山资源基础上，不断开拓新的资源，走出国门争取资源；重点发展冶炼，增大铅锌冶炼能力，以规模优势增强抗风险能力，成为世界铅锌市场的主导者。2008年以来公司在国内外进行了大规模的资源扩张，分别收购了广西的盘龙矿以及澳大利亚的PEM矿。 并购澳大利亚PEM公司符合公司发展战略,有利于推进公司国际化经营进程。公司通过认购PEM 公司定向增发股份，实现对PEM 公司的控股，能有效发挥彼此双方经营互补性，产生经营协同效应。有利于推进公司的国际化经营进程，并有利于提升公司行业竞争能力和可持续发展能力。 并购还将有效提升公司铅锌资源储备，为公司原料供应提供强有力的保障。 海通证券（600837） 关注理由： 【投资要点】 融资融券和股指期货推动估值提升。融资融券和股指期货已准备充分。创业板成功推出之后，融资融券和股指期货适时推出的时间窗口已经来临。融资融券和股指期货的推出将采取审慎推进的方式，试点期对业绩的贡献有限，但全面铺开后，其对业绩