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第二章 垄断优势论 第一节 垄断优势论的形成 第二节 垄断优势论的发展 第三节 对垄断优势论的评价 第一节 垄断优势论的形成 一、早期国际投资理论 （一）国际直接投资最早的理论解释 最早的理论研究始于1933年纳克斯发表的《资本流动的原因和效应》。 他是将国际直接投资作为国际资本流动来研究的。 国际资本流动的核心思想：国际资本流动是对各国间利息率差异的自然反应。 第一节 垄断优势论的形成 在完全竞争市场条件下，各国生产要素的边际产值取决于各国生产要素禀赋的相对差异； 因资本丰裕度不同产生利率差异，资本由资本丰裕国流向资本稀缺国直至利率趋于一致。 纳克斯假定资本利率差别由各国资本的不同供求关系所决定。 影响资本供给的因素有哪些？ 第一节 垄断优势论的形成 储蓄量和利率 资本需求与技术进步 生产效率 评价 1、强调资本流动的直接动因是利润动机。 第一节 垄断优势论的形成 （二）国际投资利益分配模型 20世纪50年代，萨缪尔森等人在H-O理论的基础上，引进要素价格均等化概念，创立H-O-S模型。 该模型假定生产要素可以在两国间流动，但存在运输成本、关税等贸易限制。 1960年美国学者麦克道格尔建立了“国际投资利益分配模型”，后经肯普进一步充实和完善。 国际投资利益分配模型 模型假设： 世界由投资国和受资国组成，资本只从绝对富裕的国家流入绝对短缺的国家； 资本收益递减； 资本可在国际间自由流动。 国际投资利益分配模型 麦-肯模型认为，在完全竞争市场条件下： 国际投资利益分配模型 由于资本的国际转移，两国都各自获得了新增的收益。而世界总的产出也因为资本的合理配置而增加，增加量为两国新增收益的总和CDO。 资本的这种跨国移动对两国国内生产总值、国际收支和国民收入分配都会产生直接影响。 甲国由于外资的引进，国内劳动力、土地等生产要素得到了充分利用，资源有效配置将增加国内生产总值； 但甲国在新的国内生产总值中实际获得的收入低于外国资本的收入，从长期看，将影响甲国的国际收支平衡。 乙国由于资本输出，在国外投资获得了增大的资本收入，使乙国的国际收支处于有利的地位。 甲国： 资本的输入降低了甲国国内资本收益率，国内原有资本的实际收入也相应降低； 甲国劳动力、土地等其他生产要素收入相应增加 （因资本收益率降低而从原资本收入中转移过来的国民收入+由于外国资本投入使过去闲置的其他生产要素得以充分利用的新增收入。） 乙国： 由于输出了剩余资本，使国内资本收益率提高，国内资本的实际收入增加，加上国外投资的巨额收入，乙国资本收入显著增加； 国内其他生产要素由于资本投入的相对减少，导致利用不足，价格相对下降，从而使其在国民收入分配中所占份额下降。 评价 贡献： 它阐明了资本移动给双方国家带来的经济利益，从而论证了以跨国公司为媒介的国际投资为世界经济发展的促进作用。 缺陷： 仅就直接投资和间接投资的一些共性问题进行探讨，没有对两者进行明确区分，因而，它对企业跨国经营活动的分析是有限的。 该模型的假设前提过于理想化，将资本收益率的差异视为决定资本转移的唯一动因，无法解释资本的双向流动。 第一节 垄断优势论的形成 二、海默对资本流动理论的质疑 1960年，【美】海默在《一国企业的国际经营活动：对外直接投资研究》中，首先提出应当对国际直接投资与国际证券投资予以区分，并提出垄断优势的概念来解释国际直接投资产生的原因。 此前主流思想认为：资本的跨国流动（无论是直接投资还是间接投资）都是对各国间利息率差异的自然反应。 海默指出即便不区别对外直接投资和对外间接投资，利息率也不是一种有说服力的解释。 一旦将风险和不确定性以及获取信息和进行交易的成本纳入考虑范围，则传统理论所作出的许多预测就将失效。 市场是不完善的，而资本流动理论基于完全竞争假设，因此，它难以精确地研究国际直接投资行为和获益方式。 “利差论”对FDI行为所进行的解释和所作出的预测与FDI发展的现实不吻合。 体现： 存在FDI流出和FPI流入的双向交叉流动。 美国的海外企业在海外融资。 美国对外直接投资的主体是特定行业的生产型企业。 （石油、运输工具、商业、农用机械等） 海默指出：“利差论”最主要的理论缺陷在于它未考虑到国际直接投资（FDI）和证券投资（FPI）的不同特征。 证券投资只涉及资金的移动，而直接投资还要涉及技术、知识、管理以及不同程度的控制权； 进行直接投资的企业不仅仅是为了获得更高的利润，而且更主要的是为了控制国际经营，从而控制国际市场。 直接投资与证券投资的运动形式不同。 直接投资企业可以在当地市场筹措资金进行投资，这样就不发生实际的国家资本流动。 如果企业以工业产权、专利、许可证等技术作为出资方式，则不产生资金的移动。 直接投资不一定是从资本充裕国向资本稀缺国流动，也不一定是