可转换债券筹资的优点和缺点-PPclass.PDFVIP

Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CICPA 《财务成本管理》知识讲解 第十三章 混合筹资与租赁（二） Lecturer: Jenny Che ACCAspace 中国ACCA特许公认会计师教育平台 Copyright © ACCA 本章框架 第十三章 混合筹资与租赁 1，优先股筹资 第一节 混合筹资 2，认股权证筹资 3，可转换债券筹资 1，租赁的相关概念及分类 第二节 租赁 2，租赁的税务处理 3，租赁的决策分析 ACCAspace 中国ACCA特许公认会计师教育平台 Copyright © ACCA 2 第一节 混合筹资 【知识点3】可转换债券筹资 一、可转换债券的特征与要素 可转换债券，是一种特殊的债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普 通股。 （一）特征 1.这种转换，在资产负债表上只是负债转换为普通股，并不增加额外的资本，认 股权证与之不同，认股权会带来新的资本。 2.这种转换是一种期权，证券持有人可以选择转换，也可以不转换而继续持有债 券。 ACCAspace 中国ACCA特许公认会计师教育平台 Copyright © ACCA 3 第一节 混合筹资 （二）要素 要素 说明 即转换发生时投资者为取得普通股每股所支付的实际价格。转换价格通常比发 转换价格 行时的股价高出20%至30%。 转换比率是债权人每张债券通过转换可获得的普通股股数。 转换比率 转换比率＝债券面值÷转换价格 可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。 转换期 超过转换期后的可转换债券，不再具有转换权，自动成为不可转换债券（或普 通债券）。 设置赎回条款的目的：①可以促使债券持有人转换股份；②可以使发行公司避 赎回条款 免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失； ③限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报。 设置回售条款可以保护债券投资人的利益；可以使投资者具有安全感，因而有 回售条款 利于吸引投资者。 强制性转 设置强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公 换条款 司扩大权益筹资的目的。 ACCAspace 中国ACCA特许公认会计师教育平台 Copyright © ACCA 4 第一节 混合筹资 【例·多选题】发行可转换债券公司设置赎回条款的目的包括（ ）。 A.促使债券持有人转换股份 B.能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率 支付利息所蒙受的损失 C.有利于降低投资者的持券风险 D.保护债券投资人的利益 【答案】AB 。C和D选项属于设置回售条款的目的，不是设置赎回条款的目的，因 此CD选项错误，本题选AB。 ACCAspace 中国ACCA特许公认会计师教育平台 Copyright © ACCA 5 第一节 混合筹资