国债、基金、股票贝塔系数计算.docVIP

资产β系数的计算及实证检验 本文选取2011年1月1日至2011年12月31日的国债指数、基金指数、上证180指数和同仁堂、宝钢、山东铝业及安信信托四只股票作为研究样本，选取上证综合指数作为市场组合的收益率，各项资产和市场组合指数均采用每周收益率来度量，即Rt=（Pt-Pt-1）/Pt-1，其中Pt为某资产在第t周周末的收盘指数或收盘价格。 1、国债指数 选取2011年1月至12月我国国债综合指数每周末数据来计算我国国债的β系数值，图1.1给出了我国国债在2011年的走势图。 图1.1 国债指数 图1.1给出我国国债指数的走势图，我国国债指数总体保持平稳上升趋势。根据走势图显示，2011年，我国国债指数从126.38点上升至131.39点，平均每周收益率为0.075%，年收益率达3.96%，略高于我国2011年3.21%的一年期存款平均利率。 而根据Rt=（Pt-Pt-1）/Pt-1，其中Pt为国债指数在第t周周末的收盘指数，我们可以计算得到2011年国债每周收益率Rt，见图1.2。 图1.2 国债每周收益率 图1.2显示了2011年我国国债指数收益率波动幅度，我国国债指数总体保持平稳，但在3月、11月、12月我国国债指数也呈现出较大的波动性，特别在2011年10月28日和12月2日国债周收益率为负值。根据国债每周收益率数据，我们进行统计分析，见表1.1。 表1.1 国债指数周收益