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资产负债结构优化不良贷款加快暴露
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2017 年04 月02 日 公司快报
浦发银行 （600000.SH） 证券研究报告
股份制银行
资产负债结构优化，不良贷款加快暴露
投资评级 买入-A
■事件：浦发银行发布2016 年年报。公司总资产超5.85 万亿元，同比
增长16.1% ；实现营业收入1608 亿元，同比增长9.7% ；净利润531 亿 维持评级
元，同比增长4.9% 。不良贷款率1.89% ，拨备覆盖率169%。 6 个月目标价： 18.70 元
■规模增速平稳，结构持续优化。公司资产增速维持超 10%的较快增 股价（2017-03-31） 16.01 元
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长，有力地支撑了营收的增长率。其中信贷和投资资产增速均超10% ， 交易数据
是浦发银行可持续发展的引擎。资产结构不断优化，投资资产占比达 总市值（百万元） 346,108.66
流通市值（百万元） 346,108.66
到36% ，有效缓冲了息差下降的影响；负债结构亦有优化，低成本的
总股本（百万股） 21,618.28
负债规模和来源逐步增加，活期存款占比9pct 达到45.8% ，使息差降 流通股本（百万股） 21,618.28
幅得到放缓。 12 个月价格区间 15.28/18.29 元
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