短期资金筹集的特点-大连理工大学.PPT

7.1.3短期资金筹集的分类 短期资金筹集根据其来源是否是自发性质的，可以分为自发性融资和协议性融资。 自发性融资是在企业生产经营或商品交易过程中自然形成的，其数额取决于企业经营水平，主要包括商业信用和应计项目。 协议性融资(或外部性融资)主要包括资金市场信用、未担保借款和有担保借款。这种来源的融资必须有正式协议。 7.2自发性融资 应付账款的优缺点 应付账款是随着商品交易自动产生的一种自然性资金来源，不用特意安排。只要企业信誉好，使用起来非常方便。如果没有现金折扣，或企业在现金折扣期内使用商业信用，其成本为零。与其他短期筹资方式相比，商业信用筹资在资金使用上受到的限制较少。 但与其他短期筹资方式相比，商业信用筹资的使用期限较短，数额也受到交易规模的限制。如果企业放弃现金折扣，则商业信用筹资的成本较高。 在下列情况下，通常采取应付票据的方式： (1)应付账款展期。买方因资金不足，应付账款到期不能偿付，为了保障延期的款项能到期收回，卖方往往要求买方出具汇票。 (2)买方信誉不佳。 (3)赊销的金额较大。 商业汇票 商业汇票是应付票据最常见形式。商业汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。根据承兑人的不同，商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。经银行承兑过的商业汇票即是银行承兑汇票，我国的商业信用大都是采用这种经银行承兑了的商业汇票形式。 3. 预收账款 预收账款是卖方企业在交付货物之前先收取部分或全部货款的信用形式。对于卖方来说，预收账款相当于向买方借用资金后用货物抵偿。这种信用形式的运用是受到限制的，一般适用于市场上比较紧俏、同时买方急需的商品，或者是生产周期较长，资金需求量大的货物，如电梯、轮船和房地产等。 预收账款是卖方从买方得到的商业信用。如果买方对预付货款不提出任何额外的要求，累计付款额与商品正常售价相等，则卖方等于无偿占有买方资金，不发生任何成本。 7.2.2 应计项目 应计项目是企业在生产经营和利润分配过程中已经计提但尚未以货币支付的各种项目，如应付工资、应付福利费、应付利息、应付税金、应付股利或应付利润等。 应计项目使企业受益在前，费用支付在后，相当于享用了受款方的借款，一定程度上缓解了企业的资金需要。应计项目的期限具有强制性，不能自由斟酌使用，但通常不需花费代价。 7.3无担保协议性融资之一——短期信用借款 协议性融资需要借贷双方签订正式的“贷款协议”。协议性融资不像自发性融资那样易于取得。协议性融资可以进一步分为有担保的和无担保的两类。有担保的协议性融资要求借款者提供特定的资产作为抵押，主要是指短期担保借款；无担保的协议性融资不要求抵押，只要求借款企业拥有良好的信誉和业绩就可以，主要包括短期信用借款和商业票据。 7.3.1短期借款概述 企业根据生产经营的需要经常要向银行或其他金融机构借入一定的资金。凡是借入期限在一年以内的借款都属于短期借款。短期银行借款作为一种短期资金来源，它的重要性仅次于商业信用。银行借款与商业信用不同，后者为企业提供的是内部自生性资金，而前者为企业提供的是外部资金，是非自生性资金。 7.3.2短期银行信用借款的形式 信用借款是凭借企业信誉取得的借款，无需提供经济担保和财产抵押。这种借款只有商业银行才愿意提供，其他金融机构几乎不提供。信用借款只适用于那些信誉好，经济实力强，经济效益显著的企业 。 企业向银行取得短期信用借款通常有三种形式，即信用限额、周转信用协议和单项业务借款。 1. 信用限额 信用限额是企业获得短期银行信用借款的最常见的形式。信用限额是银行与借款企业之间达成的正式或非正式的在一定期限内(通常为一年)的最大借款额的协定。 这种形式的信用借款最适合为流动资产融资，主要原因有： 第一，在这种形式的借款协定下，借款的获取比较自由。一旦协定达成，企业无论何时需要资金都可以得到满足。 第二，企业可以在任何时间归还部分或者全部借款，这样企业就只为其实际使用资金的时间支付利息费用即可。 从借款企业角度来看，信用限额也有两个潜在的不足之处。 第一，这种协定不具有法律效力。在协定期间，如果借款企业或者银行的财务状况有不利的转变，银行就可能拒绝再向企业提供这个限额的贷款。 第二，这种信用限额通常带有年清算期，即在每年的清算期内，借款企业必须偿还限额内的所有借款。 2. 周转信用协议 周转信用协议是指银行与企业签订的具有法律义务