中小企业融资其他融资方式与渠道.ppt

第十章 其他融资方式与渠道 本章教学内容 第一节 内部融资 第二节 政策性融资 第三节 项目包装融资 第四节 债券融资 第五节 国际贸易融资 第六节 IFC国际投资 第一节 内部融资 案例分析 内部融资操作实务 内部融资基本知识 一、案例分析 亿新公司利润争夺战 1、亿新公司为什么要通过留存盈余来融资？他对公司发展有什么好处？ 2、亿新公司首次提出的方案为什么未能得到股东大会通过？这些股东的质疑有无道理？ 3、你如何评判不同投资者对公司利润分配的想法？企业管理层在制定利润分配方案时要遵循哪些原则？ 4、作为中小企业，应如何充分利用内部融资？除了留存盈余融资外，还有哪些具体的方法？ 二、内部融资操作实务 制定股利政策应考虑的因素 制定科学合理的股利政策 存货抵押融资实务 员工持股计划 1 制定股利政策应考虑的因素 法律因素 股东因素 公司内部因素 合同限制因素 法律因素 1、 资本保全的规定 2、 资本积累的规定 3、 无力偿付债务的规定 4、 超额积累限制 股东因素 1、 保证控股权 2、 取得固定收入 3、 逃避风险和税收 公司内部因素 1、 资产的变现能力 2、 投资机会 3、 筹资能力 4、 盈余稳定状况 5、 筹资成本 6、 公司现有经营状况 合同限制因素 在公司债券与贷款合同上对公司支付股利的限制条款。 2 制定科学合理的股利政策 股利政策的分类 （一） 按股利支付比率高低分类 1、 不支付股利的政策 2、 低股利政策 3、 高股利政策 4、 全部发放股利的政策 股利政策的分类 （二） 按每股股利是否稳定分类 1、 稳定的股利政策 2、 变动的股利政策 3、 阶梯式的股利政策 4、 正常股利加额外股利政策 股利政策的分类 （三） 按股利支付方式分类 1、 现金股利 2、 股票股利 3、 财产股利 4、 负债股利 股利政策的制定 剩余股利政策 固定股利政策 固定股利支付率政策 稳定增长的股利政策 正常股利加额外股利政策 例： 假定某公司2002年税后净利为900万元，2003年的投资计划所需资金1200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。则按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为：1200×60％=720(万元) 公司2002年全部盈余满足投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。 发放的股利额为：900-720=180(万元) 假定该公司流通在外的只有普通股100万股，那么每股股利即为：180÷100=1.8(元) 3 存货抵押融资实务 存货借款 资产管理融资指中小企业将其资产（包括存货、应收账款等）通过抵押、质押、管理等手段取得所需资金 存货作为贷款的担保品进行贷款。当借款方不履行本金或利息的偿还义务时，担保品有足够的价值以偿还。 要求：标准化、并有现行市场存在的存货 保留所有权的存货抵押 流动(或浮动)置留权 动产抵押 信托收据借款 不保留所有权的存货抵押 终点仓单借款 产地仓单借款 4 员工持股计划 员工持股计划的引入与形成 员工持股计划指公司内部员工个人出资，享受优惠价认购本公司部份股份，并委托员工持股会集中管理的一种产权组织形式。 员工持股计划产生于19世纪初的美国，后来其他国家也纷纷仿效。 引入员工持股计划，可以减小劳资冲突和社会压力，更可以促进公司治理结构的完善。 员工持股计划操作要点 参股形式多样化 自愿入股并与岗位挂钩 与个人业绩联系 制订科学的持股方案 【案例】四川省涪陵市跃华针织品有限责任公司 的员工持股计划 三、内部融资基本知识 内部融资的涵义与特点 内部融资的重要性 一 、 内部融资的涵义与特点 内部融资(又称内源融资)是指民营企业不断将自己的储蓄(折旧和留存盈利)转化为投资的过程。 内源融资的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点 不发生融资费用，成本远低于外部融资。 缺点：融资来源有限，有时无法满足企业的资金需要。 二 、 内部融资的重要性 内源融资是企业的初始产权。内源融资决定了一个企业向外举债或外源融资的能力和数量。 内源融资还具有产权的控制性特征， 在各种融资方式中，内部融资成本最低、风险最小、方便自主，是国外企业(不含金融机构)最主要的资金来源。 第二节 政策性融资 一、案例分析 二、获取政策性融资的运作程序 三、政策性融资操作实务 一、案例分析国家创新基金助力促进金思维发展 1、金思维公司获得国家创新基金支持主要凭借的是什么？是否所有中小企业都可获得这种支持？ 2、获得国家创新基金支持，除了资金外，还对金思维公带来了哪些成效？ 3、国家为什么要设立创新基金？它的目标和支持对象应