随机优势讲解课件教学教程.pptVIP

1. 第二类效用函数U2 2. 第二等随机优势的决策规则 证明: 定理5.2 4. 第二等随机优势的直观解释 5.5 第三等随机优势 1. 第三类效用函数U3 2. 第三等随机优势的决策规则 3. 第三等随机优势的图解法 4. 第三等随机优势的直观解释 5. 高等随机优势 1. 第三类效用函数U3 1. 第三类效用函数U3 在购买彩票时，投资者实际上是在买入方差和正欹斜；通常人们厌恶方差（因为它反映了风险），但是喜欢正欹斜。任何正常的投资者不会单独购入方差，而是彩票的方差较小、正欹斜特别大，吸引人们去购买。 对购买房产保险这一行为可以作两种解释：一是投保者不喜欢方差，是厌恶风险；一是投保者不喜欢负欹斜。为房产购买保险保证了投资者的确定性收入；保险公司则在收购方差和负欹斜。 (2)正欹斜偏好与效用函数 5 随机优势 前几章的分析方法是由von Neumann等提出的，其基本思想是：在适合一定的公里体系的条件下，一随机事件的效用能用它的期望效用去表示。 1962年后又发展了另外一种在风险情况下制定决策的方法，称为随机优势法（或随机占优） （stochastic dominance）。 这一方法的提出及广泛应用与财政、金融领域的问题有关，其目的是筛掉那些不占优势的方案。 Markowitz的有价证券选择(portfolio selection)模型则开创了随机优势研究的先河。 5 随机优势 5.1 随机优势概述 5.2 随机优势决策规则 5.3 第一等随机优势(一阶随机占优 ) 5.4 第二等随机优势(二阶随机占优 ) 5.5 第三等随机优势(三阶随机占优 ) 5.6 均值与方差在随机优势决策规则中的作用 5.7 随机优势小结 5.1 随机优势概述 1．按状态优于 2．E - V排序 3．Markowitz模型 1．按状态优于 1．按状态优于 2．E - V排序 设随机事件的收益R的两种概率分布F 和G，F 的均值不小于G，F 的方差V（或均方差σ）不大于G，即: 且至少有一严格不等式成立，则称F 按E - V准则较G有优势 。 这一原则虽然合理，但条件太强，很难满足。 3．Markowitz模型 由于E - V准则条件太强，很难满足，应用范围很窄。 Markowitz（1952）提出的有价证券选择(portfolio selection)模型大大扩大了E - V准则的应用范围。 3．Markowitz模型 3．Markowitz模型 其中，?ij 是Ri 和Rj 的协方差 E-V有效前沿 1 . 为什么要研究随机优势决策规则 随机优势决策规则就是利用获得的部分信息形成偏序的一种决策规则。 2 . 随机优势决策规则的有关概念和定义 2 . 随机优势决策规则的有关概念和定义 2 . 随机优势决策规则的有关概念和定义 2 . 随机优势决策规则的有关概念和定义 2 . 随机优势决策规则的有关概念和定义 2 . 随机优势决策规则的有关概念和定义 2 . 随机优势决策规则的有关概念和定义 2 . 随机优势决策规则的有关概念和定义 通常投资决策问题的求解包括两个步骤： （1）第一步是决策分析人员根据决策人提供的偏好信息，把可行集Fs中的所有方案先扫描（审核）一遍，筛分成有效集Es和无效集Is。一般的有效集Es中包含一个以上的投资方案； （2）第二步要由决策人从有效集Es的诸方案中选择一个最适宜的投资方案。 本章所讨论的方法是供决策分析人员用来审核、筛分可行集Fs中方案的。 5.3 第一等随机优势 1. 第一等随机优势的定义 2. 第一等随机优势的决策规则 3. 第一等随机优势的示例 1. 第一等随机优势的定义 证明: 定理5.1 FSD的直观解释是： F(x) ? G(x) ? [1-F(x)] ? [1-G(x)] ?x ? 在F下获得至少为x的货币值的概率大于在G下的相应概率。 5.4 第二等随机优势 1. 第二类效用函数U2 2. 第二等随机优势的决策规则 3. 第二等随机优势的图解法 4. 第二等随机优势的直观解释 1. 第二类效用函数U2