资产市场理论与运作.doc

一、名词解释 买壳上市又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。杠杆收购是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。1.市值小2.价格低 3.股权关系清晰4.负债小5.无重大财务或法律问题6.地方政府支持7.如果借壳过程中涉及到收购原上市公司资产，选择净资产较小的上市公司，借壳方支付的成本相对较小 8.原大股东和主要债权方的意愿.股本结构与股本规模2．股票市场价格3．经营业务 4.经营业绩5．财务结构6．资产质量7．公司成长性 7、根据资本的不同特征和目的进行多种分类？P12 8、公司股利视角下的股票回购有哪些影响因素P196-198 四、论述 1、试从发起人、投资者和金融市场大环境来谈谈资产证券化的意义 对发起人的意义： 1）增强资产的流动性。资产证券化提供了将相对缺乏流动性、个别的资产转变成流动性高、可在资本市场上交易的金融商品的手段。获得低成本融资。通过资产证券化市场筹资比通过银行或其他资本市场筹资的成本要低许多减少风险资产。资产证券化有利于发起者将风险资产从资产负债表中剔除出去，有助于发起者改善各种财务比率，提高资本的运用效率，满足风险资本指标的要求。便于进行资产负债管理。这使发起者可以更好的进行资产负债管理，取得精确、有效的资产与负债的匹配从投资者的角度来看，资产担保类证券提供了比政府担保债券更高的收益。资产证券化可以帮助投资者扩大投资规模投资者的风险偏好各不相同，资产证券化为投资者提供了多样化的投资品种资产证券化技术可以提供无限证券品种和灵活的信用、到期日、偿付结构等，这样就可以“创造”出投资者需要的特定证券品种。这种的多样性与结构的灵活性是资产证券化的优良特性，也是投资期最关注的性质。