上市保险公司三季度保险资金投资收益放缓.docVIP

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上市保险公司三季度保险资金投资收益放缓

上市保险公司三季度保险资金投资收益放缓 三季报透视   据华南一保险资管人士对21世纪经济报道最保险记者记者称,目前保险资产端获取较高收益的方法主要在于“在投资配置方面尽量拉长久期,并提前着手部署相对高收益资产,包括债权计划、信托计划等。”   受资本市场低迷的影响,尽管险企净利润依然维持两位数增长,但较上半年增速仍有不同程度的下滑。究其根本,三季度资本市场低迷、利率下行加速到来,均对险企资产配置能力、盈利能力造成不小挑战。   截止三季度末,四大上市险企投资资产规模环比6月末悉数有所压缩,投资收益水平亦远低于上半年。国寿、平安、太保、新华四家的投资收益分别仅占前三季度投资总收益的15%、21%、28%和20%。   今年二季度,保险业投资收益和净利润触及历史高点,万亿保险资金布局股票和证券投资基金,投资收益逾5000亿元;然而,一如保监会副主席梁涛所言,“三季度由于股市遭遇滑铁卢,直接导致盈利增长放缓。”   2015年第三季度,保险业净利润仅增加亿元;投资收益增863亿元,为前两季度平均值的30%。   据记者了解,三季度保险公司普遍压缩权益类投资占比。以太保、平安为例,太保集团将权益类投资从6月末的1222亿元压缩至不足1000亿元,占比从%下滑至%;中国平安的权益类投资占比亦从6月末的%减少到14%左右。   投资收益大幅放缓   据21世纪经济报道最保险记者梳理发现,四大上市险企第三季度保险资金投资规模环比6月末均呈负增长态势。   截止9月末,国寿、平安、太保、新华投资规模分别为万亿元、万亿元、8382亿元和6110亿元,环比负增长%、%、%和%,除新华保险外,其余三家整体规模较2015年初有不同程度的增长。   受资本市场影响,四大险企三季度投资收益较上半年大幅下滑,国寿、平安、太保、新华第三季度投资收益分别为182亿元、224亿元、126亿元和79亿元,远低于前两季度平均值的518亿元、421亿元、156亿元和158亿元,其绝对值仅占前三季度投资总收益的15%、21%、28%和20%。   受此影响,净利润亦大幅下滑:平安、太保、新华同期净利润分别为亿元、亿元和亿元,低于前两季度平均值的亿元、亿元和亿元。   国寿三季度亿元的单季净利远低于第一、二季度的盈利水平,同比下降%。中信证券在研报中提到,主要由于浮盈大幅减少,三季度其他综合收益亏损亿元;剔除补提准备金影响,公司三季度末净资产较中报下降%。   除受资本市场影响,险企投资收益率亦面临着利率下行的压力。   21世纪经济报道最保险记者梳理中报、三季度报数据显示,国寿、平安、太保、新华的二季度年化净投资收益率分别为%、%、%和%,国寿和平安三季年化净投资收益率环比上升个百分点和个百分点。。   细剖三季度保险资金运用情况,数据显示,第三季度保险资金运用余额仅增加不足300亿元,银行存款规模持续下降,股票和证券投资基金规模减少2600亿元;得益于三季度债券市场的升温,债券配置增加约665亿元。   资产配置难题待解   据华南一保险资管人士对21世纪经济报道最保险记者记者称,目前保险资产端获取较高收益的方法主要在于“在投资配置方面尽量拉长久期,并提前着手部署相对高收益资产,包括债权计划、信托计划等。”   据他介绍,考虑到现阶段无风险利率预期下降的必然性,今年上半年不少保险公司倾向于选择投资更长期限的债券,以形成期限利差,保证未来收益率下降后能通过交易形成资本利得。   “四季度乃至于明年上半年,权益市场的情况尚不明朗;未来一段时间,固定收益领域的投资机会可能更多一些,我们将拉长固收产品的久期配置。”前述资管人士如是认为。   四大上市险企中,唯一在三季报中披露集团投资资产组合变化的只有中国太保,对比其6月末和9月末投资资产组合发现,资本市场“黑色6月”后,该公司权益类投资额从二季度末的亿元压缩至亿元,占比从同期的%下滑至%。   从绝对值来看,基金、股票、理财产品的配置分别从6月末的逾500亿元、360亿元、近200亿元下降至9月末的422亿元、300亿元和116亿元;占比均呈不同程度下降。   相较之下,固定收益类资产的配置则并无明显增多,截止9月末固收类资产配置7018亿元,仅较6月末的6947亿元微幅增长,增幅仅1%。伴随下半年债市升温,太保三季报数据亦显示,6-9月期间,该机构多配置逾60亿元债券;其余固收类投资较二季度末并无明显变化。   值得注意的是,在上半年资本市场红火之际,太保保留的“现金及现金等价物”仅为186亿元,仅占投资资产总量的%;而随着下半年行情的震荡及不明朗,该机构预留现金及其等价物的规模升至逾300亿元,较2014年年末升幅达%。   无独有偶,记者从平安集团了解的情况亦有所类似。上半年中国平安权益类投资占比从2014年末的%增

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