山西汾酒投资分析报告.docVIP

山西汾酒投资分析报告 （1）股票简介 我所选的股票名称是山西汾酒，代码是600809，它是1993年11月在上海证券交易所上市，其所属公司是山西杏花村汾酒厂股份有限公司。 （2）山西杏花村汾酒厂股份有限公司的概况 山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司,以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务,年产名优白酒5万吨,是全国最大的名优白酒生产基地之一。集团公司下设22个子、分公司,员工8000人,占地面积230万平方米,建筑面积76万平方米。核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大全资子公司,1993年在上海证券交易所挂牌上市,为中国白酒第一股,山西第一股。公司拥有“杏花村”、“竹叶青”两个中国驰名商标,2006年《中国500最具价值品牌排行榜公布,“杏花村”品牌价值已达47.76亿元。公司主导产品有汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白汾酒、以及葡萄酒、啤酒等六大系列。汾酒是我国清香型白酒的典型代表,素以入口绵、口甜、饮后余香、回味悠长而著称,在国内外享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。主要种有国藏汾酒、青花瓷汾酒、中华汾酒、老白汾酒等。竹叶青酒是国家卫生部认定的唯一国保健名酒。汾酒文化源远流长,是晋商文化的重要一支,与黄河文化一脉相承。汾酒历史有过四次成名。早在1500年前的南北朝时期,汾酒就作为宫廷御酒受到北齐武成帝的推崇一举成名,并被载入廿四史;晚唐大诗人杜牧的千古绝唱“借问酒家何处有？牧童遥指杏花村使汾酒再度成名;1915年,汾酒在巴拿马万国博览会上一举荣获甲等金质大奖章,成为酒品尊;解放后汾酒五次蝉联国家名酒称号,竹叶青酒三次荣获国家名酒。 汾酒人秉承“用心酿造、诚信天下”的企业核心理念,将传统工艺不断创新,并使之发扬光大。集团公司通过了ISO9001质量管理体系认证,汾酒、竹叶青酒顺利通过了国家酒类等级(优级)标志认证。汾酒酿造工艺正在申报非物质文化世界遗产,已列入国家非物质文化遗产第一批名录。2005年,公司还荣获全国企业文化优秀奖。“十五”期间公司快速发展,经济效益连创新高,倾力打造名白酒基地、保健酒基地和酒文化旅游基地,被授予“全国工业旅游示范点”。杏花村汾酒酿造作坊遗址2006年被评为全国重点文物保护单位。企业还被评为全国厂务公开先进单位,全国绿色环保先进企业,相继荣获“中国最具影响力业”、“中国最具成长性企业”等多项荣誉称号。2006年1月获得了省政府质量奖。2005年完成销售收入19.08亿元,实现利税7.1亿元,实现利润2.27亿元,资产总额24.21亿元,销售收入排名行业第五,利税第四,综合效益为行业第四 基本分析 1、宏观经济分析 宏观经济分析是判断证券市场发展趋势和投资价值的基础。宏观经济发展趋势决定证 市场发展方向，宏观经济的增长速度和质量，决定证券市场的投资价值。宏观经济分析主要分析社会经济的总体状况，它是个体经济的总和。不同行业、不同部门所有企业的业绩共同形成了社会经济的发展速度和质量，而宏观经济的发展状况又是企业投资价值的综合反应。因此，投资者应该通过宏观分析，判断经济运行目前处于什么阶段，预测经济形势将会发生什么变化，从而做出投资方向的决策。本文主要进行分析的是宏观经济运行、宏观经济政策两方面进行分析。 （1）宏观经济运行分析 宏观经济运行可以通过公司经营效益，居民收入水平，投资者对股价的预期，资金成本等途径对证券市场产生影响。宏观经济变动与证券市场波动的关系主要体现在GDP的变动与通货的变动。GDP的变动对证券市场的影响主要表现为以下五种情况。①高通胀下的GDP增长：失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌；②持续、稳定、高速的GDP增长：证券市场呈上升走势；③宏观调控下的GDP减速增长：证券市场呈平稳渐升的态势 ；④转折性的GDP变动：当GDP负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势也将由下跌转为上升；当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。 证券市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响证券市场的价格。⑤经济周期变动，经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济周期相应地波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。 通货变动对证券市场的影响主要表现为以下方面：通货膨胀对证券市场的影响。通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。 政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会使用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响。通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而增加证券投资的风险。通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另