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回调驱动已现维持短期回调的判断
商品研究|原油周报 2018-02-05 |中大期货研究院
回调驱动已现 维持短期回调的判断
能源化工组
研究员： 观点摘要：
张灵军
05718427 基本面研判：
zlj0809@126.com
上周短期库存上升的驱动已经出现，且基金净多持仓小幅回落，继续关注短期库
期货从业资格：F3016365
投资咨询资格：Z0011626 存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈能否形成。贝克休斯钻井数继续增加，美
国继续增产为大概率事件，且从 WTI-Brent 价差和成品油端跨月价差来看，出口和下
联系人： 游需求存在继续减弱的可能。OPEC 减产顺畅，全球仍维持偏紧格局，关注委内瑞拉产
刘慧
量下滑的幅度；消费方面，需关注季节性检修情况，欧洲和亚洲成品油库存上周继续
05718332
小幅积累，裂解价差和成品油跨月价差继续走弱， 即期炼厂利润继续下滑。原油近月
期货从业资格：F0245055 升水幅度开始走平，需关注因需求减弱造成的阶段性影响。
投资咨询资格：Z0012413
技术面研判：
张韬
05718311 Brent 和WTI 在67.8-70.8 和63.6-66.6 高位横向区间，且Brent 走势较弱，继续
ztop001@126.com 关注高位区间方向的选择，Brent 弱于WTI，跌破高位区间概率较大。中期看，下方支
期货从业资格：F0243951
撑为64.5 和59 附近，上方压力为65.6 和72 附近，若不破支撑位，中期上涨趋势延
投资咨询资格：Z0012414
续。
操作建议：
相关报告 中期维持多头思路，短期等待回调后再次介入多单机会。
利好基本反应，油价高位调整概率加大
2016-12-13 风险提示：
OPEC 与非OPEC 将会晤，油价依然强势
2016-12-06 1.美国产量情况，WTI 生产商空头持仓增加情况；
维也纳会议将加大油价短期波动
2016-11-28 2.WTI 和Brent 基金净多持仓。
周度主要事件时间一览
日期 事件 前值/备注
2018-2-7 美国API 原油库存 +322.9 万桶
2018-2-8 美国EIA 原油库存 +677.6 万桶
2018-2-8 Genscape 西北欧原油库存 -82.74 万桶
2018-2-9 新加坡馏分油库存 +60.6 万桶
2018-2-9 ARA 成品油库存 +3.2 万吨
2018-2-10 贝克休斯美国原油钻井平台数量 +6 台
2018-2-10 CFTC 周度持仓报告
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