[财会考试]第4章战略选择3.pptVIP

三、战略发展方法 企业追求增长，而增长有多种定义。如利润和市场份额的增长，每一种已选战略都有着不同的发展方式，这些方式可以分为三种类型：内部发展、并购战略、联合发展和战略联盟。 指企业在不收购其他企业的情况下利用自身的规模、利润、活动等内部资源来实现扩张，也称内生增长。当企业在具有美好发展前景的市场中经营时，可以通过充分利用现有产品及服务和市场机会或通过多元化来实现内生发展。但由于现有产品的寿命有限，内生增长战略必须包括新产品开发计划和战略、新的能力和竞争力。即使企业只追求稳定也需要创新精神，由于消费者的品味、生活方式和社会潮流在变化，因此企业不能永远依靠其现有的产品、服务和市场来保持销售额和利润，必须开发新产品或服务来取代正在走下坡路的产品和服务。对于产品需要高科技设计或制造方式的企业，内部发展或内生增长已经成为主要的战略发展方式。 1．内部发展 ①开发新产品的过程使企业能最深刻地了解市场及产品； ②不存在合适的收购对象； ③保持同样的管理风格和企业文化，从而减轻混乱程度； ④为管理者提供职业发展机会，避免停滞不前； ⑤可能需要的代价较低，因为获得资产时无需为商誉支付额外的金额； ⑥收购中通常会产生隐藏的或无法预测的损失，而内生增长不太可能产生这种情况； ⑦这可能是唯一合理的、实现真正技术创新的方法； ⑧可以有计划地进行，很容易从企业资源获得财务支持，并且成本可以按时间分摊； ⑨风险较低。而在收购中，购买者可能还需承担以前业主所做的决策而产生的后果。例如，由于医疗及安全方面的违规而欠下员工的债务。 采取内部发展战略有以下动因： 内部发展的成本增速较慢，这也可能有助于将战略发展对其他活动的干扰降至最低。但是，内部发展有一些缺点： ①与购买市场中现有的企业相比，它可能会激化某一市场内的竞争； ②企业并不能接触到另一知名企业的知识及系统，可能会更具风险； ③从一开始就缺乏规模经济或经验曲线效应； ④当市场发展的非常快时，内部发展会显得过于缓慢； ⑤可能会对进入新市场产生非常高的壁垒。 通过收购与兼并企业实现增长。兼并(merger)是指两家或两家以上的企业合并，结果是一家企业继续存在或组成一家全新的企业。在后一种情况下，企业联合在一起被称为合并。比较典型的情况是两家企业自愿联合在一起，这样做是为了实现协同效应。 收购(acquisition)是指一家企业购买另一家企业的控制权 益。收购后，被收购企业既可以解散，也可以被改组成收购企业的所属部门或子公司。二者的共同特征是被并购企业的经营资源支配权发生了转移。 2．并购战略 并购(merger and acquisition)是企业取得外部资源，谋求对外发展的战略，进入新业务领域最通行的一种做法，包括兼并和收购两种含义。它提供了一种跨越壁垒进入新业务领域的有效办法，这些壁垒包括获得技术方面的经验、建立与供应商的联系、达到足够大的规模以抗衡对手的效率和单位成本、不得不在广告和促销方面进行大量开支以获得市场青睐和品牌承认、保证有足够的销量等。 ①通过引进新的产品系列、占据市场份额来实现营销方面的优势。 ②通过收购本行业中的企业来对新进入者设置更为有效的壁垒。 ③实现多元化。企业要开发与现有业务完全不同的新产品或进入一个新的市场，通常是通过并购实现的。 ④获取规模经济，以更大的产量和大批购买来削减成本。 ⑤获得技术与技能。 ⑥获得流行资源。购买方可通过发行额外的股票、特别是市盈率高的股票作为支付对价。 ⑦通过形成大到无法被收购的规模来避免被人收购而保持独立性。 （1）并购的动因 按并购方与被并购方所处的行业相同与否，可以分为横向 并购、纵向并购和混合并购三种。 ①横向并购是指并购方与被并购方处于同一行业。横向并 购可以消除重复设施，提供系列产品或服务，实现优势互 补，扩大市场份额。 ②纵向并购是指在经营对象上有密切联系，但处于不同产 销阶段的企业间的并购。按照产品实体流动的方向，纵向 并购又可分为顺向并购（产品实体流动方向）与逆向并购 （产品实体流动的相反向）。可以加强企业经营整体的计 划性，协调供产销结构，增强企业竞争能力。③混合并购 是指处于不同行业、在经营上也无密切联系的企业之间的 并购。如生产家用电器的企业兼并旅行社。目的在于实现 投资多元化，减少经营风险，扩大企业经营规模。 （2）并购的类型 按被并购方对并购所持态度不同，可分为友善并购和敌意并购。 ①友善并购通常是指并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见基本一致的情况下实现产权转让的一类并购。一般先由并购方选择被并购方，主动与对方的管理当局接洽，商讨并购事宜。在特殊的情况下，也有被并购方主动请求并购方接管本企业的情形。 ②敌意并