[经济学]货币银行学10.pptVIP

第十章 货币政策第一节 货币政策目标第二节 货币政策工具 第三节 货币政策传导机制 第四节 货币政策与其他经济 政策的协调 * * 第一节 货币政策目标 一、货币政策（monetary policy） 中央银行为实现特定经济目标，采用各种控制和调节货币供应量、进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 是宏观经济政策的一种 补充：货币政策的任务 维持适度的货币供应 防止因货币过多或不足而造成 经济的过度繁荣或经济衰退 为经济社会的正常运转提供 稳定而良好的货币金融环境 维持适度货币供应在信用货 币制度下的延伸和发展 抵消来自其他方面的经济干扰因素 逆经济风向而动 二、货币政策目标的内容 1、货币政策的最终目标 物价稳定 3%-5%物价上涨率 充分就业 3%-5%以下为充分就业 经济增长 对一个国家来说是至关重要的 国际收支平衡 指一国对其他国家的全部货币收入和 货币支出持平、略有顺差或略有逆差。 2 、货币政策目标之间的关系 物价稳定与充分就业之间的矛盾 失业率与物价上涨率之间存在此消彼长的 相互置换关系（菲利普斯曲线） 物价稳定与经济增长之间的矛盾 经济增长总是伴随着通货膨胀 物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾 为治理通货膨胀而提高利率……. 物价稳定与金融市场稳定之间的矛盾 我国当前的现实：货币市场利率快速上升 充分就业与国际收支平衡之间的矛盾 进口增加，国际收支逆差 经济增长与国际收支平衡 经济复苏伴随着国际收支逆差 经济增长与充分就业 内涵型经济增长，机器排挤工人 3、中介目标 中央银行为了实现其货币政策的终极目标，而设置的可供观察和调整的指标 标准： 可观测性；可控性；相关性 利率 货币供应量 基础货币 银行准备金 银行信贷规模 4、货币政策路径 信用扩张 信用紧缩 中央银行扩大货币供应量，降低利率，刺激总需求， 进而刺激经济增长的一种货币政策手段 中央银行根据抑制银行体系的信用创造能力， 迫使其减缩放款规模 第二节 货币政策工具 实现货币政策终极目标的措施和手段 标准： 控制货币供应量的能力 对利率的影响程度 对商业银行行为的影响程度 对大众预期的影响 伸缩性 一般性货币政策工具 总量性、全局性政策，三大法宝（法定存款准备金率 政策、再贴现政策和公开市场业务） 几类货币政策工具的区别 选择性货币政策工具 结构性、局部性政策，针对某一个或几个部门实施“定点”调控 直接信用控制工具 直接控制商业银行经营行为，具有强制的约束力 间接信用控制工具 通过利益引导商业银行配合中央银行的货币政策操作 意图，不具有强制的约束力 一、一般性货币政策工具 （一）法定存款准备金率政策（Reserve Requirement） 1、含义：中央银行通过调整商业银行交存中央银行的 法定存款准备金比率，从而影响货币供应量的活动。 准备金制度的目的： 保证银行的资金流动性和现金兑付能力。 使中央银行多出一种控制货币供给的手段 2、内容 规定缴存对象 规定缴存的存款种类 ☆规定法定存款准备金率 规定可作为法定存款准备金的资产种类 规定计提基础（时点数还是区间数） 规定是否付息 3、作用机制 数量机制（货币供应量） 影响商业银行的超额储备，影响商业银行的可贷 资金数量；影响货币乘数 价格机制（利率） 影响商业银行的资金成本 具有预告效应 影响居民与企业预期，使之配合或符合中央银行 的政策需要 4、优缺点 优点 对所有银行的影响是平等的，具有较强的控制货币 和信贷规模的能力，快捷有力 缺点 效果影响深且巨，易造成经济的剧烈震荡和大起大落， 不具备充分的伸缩性，使用起来不太灵活，影响其效果 引起大众心理预期的强烈变化，对商业银行产生巨大强制力 能直接影响利率水平，但无法影响利率结构 金融脱媒现象的存在或出现 主动负债的拓展 ？值得思考的问题 在西方国家普遍降低或放弃存款准备金制度的背景下， 我国却将之作为经常性工具来使用，如何认识？ 2003年调整1次 2004年调整2次 2005年没动 2006年调整4次 2007年调整8次 2008年已经调整1次……… （二）贴现率政策（Rediscount Policy） 1、含义：中央银行通过变动再贴现利率，影响再 贴现贷款的数量，从而调节市场货币供应量的一种 货币政策 调整再贴现率、贴现窗口管理 2、内容 3、作用机制 数量机制：影响商业银行的可贷资金数量 价格机制：影响商业银行的资金成本 具有预告效应 4、优缺点 优点 能直接影响商业银行的资金成本，具有较 强的预告效果和告示作用；防止金融恐慌 缺点 对商业银行准备金的增减只能产生间接效果，能否成功取决于 商业银行的反映和配合，不能主动地影响货币和经济，中央银 行处于被动地位； 只能影响