[工学]化工技术经济第三章nmggydx.pptVIP

2. 筹措渠道来源 （1）财政预算投资 税收：改变资金的使用权和所有权 财政信用：改变使用权，不改变所有权。如政府债券 举借外债：国家信用的一种形式 （2）企业自有资金:来源公益金 未分配利润 折旧基金和大修理基金 盈余公积金 （3）发行股票 1）股票的含义 2）股票的种类：普通股、优先股 3）发行股票筹资的优缺点 优点：弹性融资方式，融资风险低 无到期日；提高财务信用，增强融资扩张能力。资金成本高 缺点： 增资发行，会降低原有股东的控制权 （4）吸收国外直接投资 合资经营、合作经营、合作开发、外资独营。 （5）吸收国外其他投资 “三来一补”：来料加工、来件装配、来样定制、补偿贸易。 3. 项目资本金筹集应注意的问题 （1）确定项目资本金的具体来源渠道。（2）根据资本金额度拟定项目的投资额。（3）合理掌握资本金投入比例。（不宜过多的投入资本金） （4）合理安排资本金到位的时间。（根据实施进度进行安排） 以“产品支付”为基础融资模式的特点 　1.由于所购买的资源储量及其销售收益被用作为产品支付融资的主要偿还债务资金来源。因此，融资比较容易被安排成为无追索或有限追索的形式。　2.融资期限将短于项目的经济生命期。　3.在产品支付融资结构中，贷款银行一般只为项目的建设资本费用提供融资，而不承担项目生产费用的贷款，并且要求项目投资者提供最低生产量、最低产品质量标准等方面的担保。 （2）BOT项目融资方式 BOT是Build-Operate-Transfer的缩写，即建设-经营-移交。 是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。  （3）TOT项目融资方式 TOT是Transfer-Operate-Transfer的缩写，即移交-经营-移交。 TOT方式是国际上较为流行的一种项目融资方式，通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。 TOT融资是BOT融资方式的新发展，也是企业进行收购与兼并所采取的一种特殊形式。从某种程度上讲，TOT具备我国企业在并购过程中出现的一些特点，因此可以理解为基础设施企业或资产的收购与兼并。TOT（移交—经营—移交）模式的流程大致是：首先进行经营权转让，即把存量部分资产的经营权置换给投资者，双方约定一定的转让期限；其次，在此期限内，经营权受让方全权享有经营设施及资源所带来的收益；最后，期满后，再由经营权受让方移交给经营权转让方。它是相对于增量部分资源转让即BOT（建设—经营—移交）而言的，都是融资的方式和手段之一。 TOT方式的运作程序 1.制定TOT方案并报批。。 2.项目发起人(同时又是投产项目的所有者)设立SPV或SPC(Special Purpose Vehicle, or Special PurposeCorporation),发起人把完工项目的所有权和新建项目的所有权均转让给SPV,以确保有专门机构对两个项目的管理、转让、建造负有全权,并对出现的问题加以协调。SPV常常是政府设立或政府参与设立的具有特许权的机构。 3.TOT项目招标。 4.SPV与投资者洽谈以达成转让投产运行项目在未来一定期限内全部或部分经营权的协议,并取得资金。 5.转让方利用获得资金,用以建设新项目。 6.新项目投入使用。 7.项目期满后,收回转让的项目。 TOT模式的好处： （1）盘活城市基础设施存量资产，开辟经营城市新途径。 （2）增加了社会投资总量，以基础行业发展带动相关产业的发展，促进整个社会经济稳步增长。 （3）促进社会资源的合理配置，提高了资源使用效率。 （4）促使政府转变观念和转变职能。 TOT模式的优势和其他融资方式相比的优势： （1）与BOT项目融资方式比较。 （2）与向银行和其他金融机构借款融资方式比较。 （3）与合资、合作融资方式比较。 （4）与内部承包或实物租赁融资方式比较。 （5）与融资租赁方式比较。 （6）与道路两厢或其他土地开发权作为补偿方式比较。 实施TOT方式应注意的问题 1.注意新建项目的效益。 2.注意转让基础设施价格问题。 3.加强国有资产评估。 4.应明确规定转移经营权的项目的维修改造。 5.进一步改善TOT方式的投资法律环境问题。 （4）ABS项目融资模式 ABS是英文Asset-Backed Securitization的缩写，即资产支持型资产证券化