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保险公司资产负债管理系列讲座
保险公司资产负债管理系列讲座（二 ）
—— 技术发展与模型搭建
韦莱韬悦何毅峰
2018年 1月
©© 2017 Willis Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Willis Towers Watson and Willis Towers Wa 2017 Willis Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Willis Towers Watson and Willis Towers Watsotson client use only.n client use only.
形而上者，谓之道，
形而下者，谓之器
—— 《周易 ·系辞上》
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目录
传统的资产负债管理技术
一、资产负债管理技术发展
扩展的资产负债管理技术
二、资产负债管理模型搭建 其他考量：会计准则影响
© 2017 Willis Towers Watson. All rights reserved. Proprietary and Confidential. For Willis Towers Watson and Willis Towers Watson client use only. 3
目录
传统的资产负债管理技术
一、资产负债管理技术发展
扩展的资产负债管理技术
二、资产负债管理模型搭建 其他考量：会计准则影响
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资产负债管理技术发展 – 概述
传统的资产负债管理技术
1
现金流匹配 • 主要是针对流动性风险和利率风险展开
2 • 立足于分析保险公司资产负债的现金流特点及其价值跟随利率变化的变动方式 ，关注现金流
免疫技术
久期和缺口等关键指标
3
缺口分析 • 设定的严格管理要求，压缩了投资策略空间
扩展的资产负债管理技术
1
现金流测试
• 转为尝试更加广泛的全面风险管理 ，并相应设定了会计利润、股东回报、经济价值等多重目
2 标，寻求风险和价值的平衡关系
多重限制决策模型
• 引入了动态的思想，对传统经典方法进行了扩展与深化，以情景设置和随机情景来模拟未来
3
随机规划模型 的各种可能性路径，更加贴合实际
4 • 使用了运筹规划、随机情景等多种数学方法，大大扩展了资产负债管理中的决策手段
动态财务分析
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