私募股权基金与其在中国的发展现状与建议.doc

金融6班 陈力玮 1201010602 私募股权基金与其在中国的 2 发展现状与建议 2 摘要 2 一、私募基金的定义 2 二、?私募股权基金的特点? 2 1、?高收益与高风险性 2 ?2、?投资方式灵活 2 三、我国私募股权投资基金的现状? 3 （一）我国私募股权市场募资情况总体上呈现活跃状态 3 （二）我国人民币基金募集数量总体呈上升趋势并超过外币基金 3 （三）传统行业和服务业依旧是投资热点? 3 (四)IPO仍是私募股权投资基金的主要退出方式? 4 四、我国私募股权投资基金发展中存在主要问题? 4 （一）缺乏配套的政策和完善的法律法规 4 （二）私募股权投资对象单一? 4 （三）缺乏合格的人才以及成熟的有限合伙人 4 （四）退出机制不健全? 5 五、发展我国私募股权投资基金的对策? 5 （一）进一步完善相关法规，创造良好的制度环境 5 （二）推动企业加快改造 5 （三）培育专业人才和有限合伙人，提高管理团队素质? 5 （四）完善规范私募股权投资基金的退出机制 6 六、总结? 6 参考文献： 6 私募股权基金与其在中国的 发展现状与建议 金融6班 陈力玮 1201010602 摘要：中国经济正步入转型升级的新历史时期，经济金融环境正在发生深刻变化。商业银行应因时而变、因势而变。随着金融利率市场化、金融机构准入市场化改革的推进，多层次资本市场、产权市场的完善，互联网金融的崛起，商业银行必须认清形势，走节约资本、改进服务水平、提升技术含量的路子，以实现各方共赢。其中，与私募股权基金合作，是多渠道配置金融资源、增加中间业务收入的重要途径。本文归纳了私募股权基金金融研究成果，然后分析存在问题。最后，提出改进银行私募股权基金业务管理的政策建议。 一、私募基金的定义 私募基金（Private Fund）是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金（Public Fund）是向社会大众公开募集的资金。人们平常所说的基金主要是共同基金，即证券投资基金。 证券投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要补充。广义的私募基金除指证券投资基金外，还包括私募股权基金。 在中国金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相对于受中国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种 一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金 二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。 二、?私募股权基金的特点? 1、?高收益与高风险性? 股权投资通常需要经历若干年的投资周期，而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风险，如果被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能血本无归。而与高风险性相随的是高额的投资回报，一般而言，PE成功退出一个被投资公司后，其获利可能是3~5倍，而在我国，这个数字可能是20~30倍。高额的回报，诱使巨额资本源源不断地涌入PE市场。 ?2、?投资方式灵活? 股权投资是私募股权投资基金的主要投资方式，而近年来，除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式（如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资），和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。这些方式是近年来私募股权在投资工具、投资方式上的一大进步。 ?3、?要求披露信息少、募集成本低? 公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。而私募股权基金主要通过私人关系、券商、投资银行或投资咨询公司介绍筹集资金，监管层对私募基金的信息披露要求较少，因此私募基金往往不需要注册，也不需要严格的评估和市计，甚至不需要券商承销.因此募集成本相对较低。 三、我国私募股权投资基金的现状? （一）我国私募股权市场募资情况总体上呈现活跃状态? 根据清科研究中心统计的数据分析，中国的私募股权投资基金的募集情况自2005年以来一直处于上升的趋势，2008年全年新募基金数达166支，募集金额高达681.17亿美元，仅三年的时间新募基金数和募集金额就分别增长了82.5%和94.0%，但在2009年新募基金数和募资金额出现了2005年以来的首次下跌，2008年国际金融危机风暴