我国期货投资者保障基金法律制度修改若干问题.doc

我国《期货投资者保障基金管理暂行办法》修改若干问题 巫文勇 （江西财经大学 法学院 江西 南昌 330013） [摘要]期货投资者保障基金法律制度的真正目标，不在于事后赔偿性救济，而在于通过对期货公司的监管，以及对问题期货公司的经营性救助以安定市场信心。我国期货投资者保障基金法律制度的立法宗旨，应是将其建设成为期货监管法律制度的一部分，担当起稳定期货市场之责。当期货公司陷入危机时，保护基金通过对问题期货公司经营性救助，或主导其破产市场退出，并对破产期货公司投资者进行清偿性救助，以保障投资者利益，维护社会公共利益和社会经济秩序。 [关键词]期货投资 保护基金 重新定位 规则修改 我国在2007年4月19日制定了《期货投资者保障基金管理暂行办法》（以下简称为《暂行办法》），同年8月1日生效并成立基金（以下简称“保障基金”），这标志着我国期货投资者保障制度的正式建立。这一制度经过8年多的运行，内中缺陷也不断显现，除立法阶位低外，一些具体规则也需修改与完善。 一、重新确立期货投资者保障基金立法宗旨 《暂行办法》第1条和第2条将保障基金的设立宗旨定位为：“为保护期货投资者的合法权益，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。期货投资者保障基金（以下简称保障基金）是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。2007年月日期货公司管理办法》第条中国证监会及其派出机构依法对期货公司及其分支机构实行监督管理。中国期货业协会、期货交易所依法对期货公司实行自律管理。期货保证金安全存管监控机构依法对保证金安全实施监控。期货交易管理条例中国人民银行、财政部2012年10月24日《期货交易管理条例》第条期货公司办理下列事项，应当经国务院期货监督管理机构批准：（一）合并、分立、停业、解散或者破产；第条期货公司违法经营或者出现重大风险，严重危害期货市场秩序、损害客户利益的，国务院期货监督管理机构可以对该期货公司采取责令停业整顿、指定其他机构托管或者接管等监管措施。《期货交易管理条例》期货公司风险监管指标管理试行办法破产时实施有限偿付的原则，支付给每个限额欧盟《投资者赔偿计划指引》规定，赔偿计划的最高赔偿额每位投资者欧元。国家和地区对赔偿限额对每个投资者的赔偿限额和对单个会员所有客户赔偿的总限额。例如，《台湾投资人保护基金设置及运用办法》规定：“保护基金对每家证券经纪商每一证券投资人一次之补助额，以新台币一百万元为上限。保护基金对每家证券经纪商全体证券投资人一次之补助额总数，以新台币一亿元为上限；该证券经纪商全体证券投资人之补助总额总数超过上限者，由全体证券投资人按其得补助金额比率扣减之。” jxcd_wwy@ 本文属作者主持的2013年度国家社会科学基金项目《国家干预视角下的金融机构破产法修正研究》（编号：13BFX114）阶段性成果。 作者简介：巫文勇，男，江西永丰人；经济学博士（经济法硕士）、江西财经大学法学院教授、硕士生导师。主要研究方向：金融与证券法律制度、企业与公司法律制度。 杨东：《论金融法的重构》，《清华法学》2013年第4期，第128-143页。 董新义：《韩国资本市场法投资者保护基本制度研究》，《证券市场导报》2011年第6期，第66-72页。 张晓露：《论我国证券投资者保护基金赔偿制度的完善》，《经济法论坛》2010年第9期，第398-419页。 王欣新、亢力：《试论证券投资者保护基金有限责任公司在证券公司破产中的作用》，《法学杂志》2012年第4期，第23-31页。 王欣新、亢力：《试论证券投资者保护基金有限责任公司在证券公司破产中的作用》，《法学杂志》2012年第4期，第23-31页。 孙晓敏、王斐民：《证券投资者保护基金公司的程序角色》，《法学杂志》2008年第3期，第60-62页。 10