宝城期货有限责任公司.ppt

年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 豆油：震荡后仍有上行潜力 ---宝城期货农产品研发团队 前期观点: 全球油料供求平衡表（单位：百万吨） 全球大豆供求平衡表（单位:百万吨） 需求增长在哪里？ 11月报告调高大豆的出口量2000万蒲式耳，预计为13.25亿蒲式耳，较2008/09年度出口量增加4200万蒲式耳，增幅为3.27％； 报告将国内压榨量调高500万蒲式耳到16.95亿蒲式耳。 将中国的进口量和需求量分别调高到4050万吨和5463万吨。可以说，是强劲的出口需求支撑了美国豆价。 中国大豆减产 11月、12月大豆进口量逐步恢复 国内4季度需求情况 国内进口居高不下 海关总署 11 月 11 日消息，中国海关总署公布数据显示，中国 10 月份大豆进口量为 252 万吨； 1 至 10 月份累计进口量为 3,488 万吨。 2008 年同期累计进口量为 3,082 ，同比增加 13.2% 。 4季度油脂需求出现季节性增长 棕榈油替代需求减少 重要因素 通胀预期，资金推动 美元的持续贬值引发了基金连续加仓商品期货抵御通胀预期，铜、黄金、石油和农产品处于一片上涨之中，指数基金对美盘豆油已经连续五周加仓，引发了国内游资的跟风。 美元长期走弱支撑商品价格 原油持续上涨 原油站上75美元，支持油脂油料价格 技术分析 分析结论 双底确认 高位震荡过后，仍有上涨空间 操作建议 回调至7500一线买入，金字塔式顺势加仓 谢谢！ * 宝城期货有限责任公司 BAOCHENG FUTURES CO.,LTD. * 宝城期货有限责任公司 BAOCHENG FUTURES CO.,LTD. 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 3.06 1.7 4.48 3.55 11月与10月调整值 69.04 349.91 484.78 428.9 2009/2010:11月 4.48 0.54 4.42 2.6 10月与9月调整值 65.98 348.21 480.3 425.35 2009/2010:10月 0.18 -1.15 -0.4 0.19 9月与8月调整值 61.5 3473.67 475.88 422.75 2009/2010:9月 61.32 348.67 476.28 422.56 2009/2010:8月 53.13 338.27 456.67 394.35 2008/2009 62.32 338.33 465.1 391.59 2007/2008 期末库存 需求量 总供给量 产量 时间 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 2.6 1.52 1.74 1.47 1.35 4.16 0.34 11月与10月调整值 57.39 79.37 233.36 202.49 77.49 250.23 42.39 2009/2010:11月 4.26 0.81 -0.01 0.01 1.1 2.13 1.83 10月与9月调整值 54.79 77.85 231.62 201.02 76.14 246.07 42.05 2009/2010:10月 0.21 1.08 0.29 0.29 0.5 1.87 -0.78 9月与8月调整值 50.53 77.04 231.63 201.01 75.04 243.94 40.22 2009/2010:9月 50.32 75.96 231.34 200.72 74.54 242.07 41 2009/2010:8月 出口量 总消费量 进口量 产量 期末库存 需求 压榨量 供应 期初库存 时间 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 11.60% 13,500 12,102 10,573 10,966 油菜籽 -6.70% 14,500 15,545 12,725 15,082 大豆 2.00% 195,800 191,897 186,034 181,718 稻谷 2.20% 114,950 112,463 109,298 108,466 小麦 -1.80% 163,000 165,917 152,300 151,603 玉米 产量： 9.20% 7,200 6,594 5,642 5,984 油菜籽 -3.60