公司财务讲稿.ppt

公司理财;主要参考文献;主要参考文献(续);参考文献;企业成功的要素分为必不可少的四个层次;目 录;第一章 导论;第一节 公司理财的基本概念;（一）公司理财的内涵;企业——果园;公司理财的由来;公司财务的本质;公司财务与公司成长战略;三种企业三种命;企业成长的不利环境;必须关注的三件事;增长的陷阱;目标陷阱;两个同样的故事;源源不断的危机;系族企业的教训：懂输才会赢;（二）公司理财的功能;财务的定义;公司财务的功能;财务的基本职能;;战略规划 与预算;公司财务的功能演化;（三）公司理财的目标;管理目标的演化;会计利润指标的缺陷;利润管理的手段;效率：让有限资本更勤奋工作;净资产收益率能够解释投资效率的高低吗？;传统的企业业绩衡量方法并不完善;价值最大化;帐面价值不等于内在价值;估值: 财务决策的基础;中海油傅总的价值观;价值创造的机理;价值与增长;第二节 公司理财的基本原则;1、现值原则;时间价值的来源;应用之一：债券与股票的定价;债券的定价;股利定价模型;戈登（Gorden）模型：稳定增长; 应用之二：项目价值评估;投资;2、灵活性原则;灵活性在投资决策中的体现;灵活性在融资决策中的体现;财务灵活性;圣经的传说; 3、风险原则;;结论;战略性风险;H公司的风险;销售额;结论;系统风险与非系统风险;投资组合风险：投资组合中股票数量的函数;风险溢酬;市场承认的是系统风险;避险和趋险相结合;4、现金原则;时间;现金;现金循环周期T;公司理财的关键词;第三节 公司理财的基本理论;金融学（Finance）;1、投资组合理论;2、资本结构理论;3、资本资产定价模型;Beta——系统风险的度量;风险和期望收益的关系(CAPM);β的计算方法;影响β的因素;4、效率市场理论;信息类型与市场效率;;关于有效市场的认识;5 、期权定价模型;第二章 财务分析与财务预测;第一节 财务分析基础;财务要素;（一）财务绩效评价基础;企业活动 经营活动 投资活动 融资活动;三大报表;;1、资产负债表;资产;;负债与权益;管理资产负债表;管理资产负债表的构成;管理资产负债表的获得;2、损益表（利润表）;H公司损益表（单位：百万元）;重要关系;税盾（Tax Shield);比较:总资产500万元;;3、现金流量表;重要变量 ;;4、若干问题;收入来源表;5、 财务比率;财务杠杆比率（L）;资产效率比率（T）;获利能力比率（M）;投资报酬率;净资产收益率能够解释投资效率的高低吗？;;流动性比率;问题;流动比率的问题;流动性（liquidity)比率;现金;提高流动性的办法;市场价值比率;第二节 财务分析方法;财务分析的动机;1、比率分析;因素分析;应用：财务业绩评价;杜邦图;ROE存在的问题;股东权益报酬率;;2、系统分析;分析步骤;财务报表 管理人员对企业活动的信息优势 估计误差带来的噪音 管理人员会计选择导致的扭曲 其他公开数据 产业和企业信息 财务报表外信息;财务危机的早期信号;第三节 财务预测与规划;1、财务预测概述;资金需求;现有 资产;增长的思路;2、内含增长率;3、可持续增长率;可维持增长率的意义;4、增长的管理;增长的均衡与失衡;增长过快时的处理;增长过慢时的处理;第三章 长期投资决策分析;第一节 长期投资决策分析基础;1、投资决策的基本概念;投资决策;投资决策的战略要求;投资;2、资本成本;Invest in project项目投资; 重要概念的区别;加权平均资本成本（WACC）;WACC的计算公式;债务成本的计算;影响债务成本的因素;权益资本成本的计算;资本资产定价模型;3、项目现金流;公司自由现金流(FCFF);FCFF计算;连续价值;连续价值的内涵;估算现金流的原则;增量现金流量;第二节 投资决策评价方法;1、DCF方法的起源;2. 项目净现值（NPV）;预期现金流序列 {FCFt}; k;3、其他指标;4、NPV准则存在的问题;（1）正NPV的来源;（2）NPV准则只是方法之一;（3）风险与项目价值的关系;5、IRR的实质;例：某项目IRR=28.35%;５．投资决策的战略思维：信号灯模型;进;四个维度测量;目标陷阱;目标陷阱（伊卡洛斯陷阱）;机遇陷阱（特洛伊的海伦陷阱）;能力陷阱（傲慢自信）;核心 事业;投资新事业的决策原则;第四章 长期融资决策分析;融资决策的内容;问题;股票市场对上市公司竞争力的影响;1、普通股;按权利不同分类;按流通性分类;2、优先股; 融资特点与策略选择; 3、公司债券;债券信用评级;等级符号;等级符号;信用等级分类;;融资分析;策略选择;债务与权益的比较;第二节 财务杠杆分析;问题：H公司的风险;销售额;1、营业杠杆度;2、财务杠杆; 3、组合杠杆; 企业总风险的度量;第三节 资本结