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第六章 不确定性和风险分析 第四节 概率分析 * 概率分析(风险分析) 由于盈亏平衡分析和敏感性分析，只是假定在各个不确定因素发生变动可能性相同的情况下进行的分析，而忽略了它们是否发生和发生可能的程度有多大，这类的问题。因此只有概率分析才能明确这类问题。 比如: 两个同样敏感的因素向不同方向变动的概率，一个可能性很大,而另一个很小。显然，前一个因素会给项目带来很大的影响，而后一个虽也很敏感，但它变化的可能性很小，对项目的影响自然也很小，敏感性分析无法区别这两个因素对项目带来的风险程度，这就要靠概率分析来完成。 概率分析是一种用概率来定量研究不确定性的方法。主要是运用概率论和数理统计的方法，求出评价指标的分布形式及数字特征，给出项目可能发生的损益值及其发生的可能性，进而反映出风险的大小，为风险决策服务。 概率：随机现象出现与否，虽然事先不能肯定，但是根据历史经验和当 时的各种客观条件，可以估计其可能行的大小，并用一个确定的数值来表示，这种数值就叫做概率。 概率分析方法有很多，主要有三类。 第一类是分析法（主观判断）。这类方法主要是在主观概率未知，完全靠主观判断决策； 第二类是期望值和方差分析法，这类方法主要是主观概率已知，通过计算项目或方案的损益期望值及其方差来确定取舍； 第三类是模拟法，这是一类定量预测工程项目各种获利可能性大小的方法。 主要是蒙特卡洛模拟法 n i=1 E（X）= ? X iP i E(X) — 随机变量X的数学期望 Xi — 随机变量X的各种可能取值 Pi — 对应出现X i的概率值 E——期望值 随机变量所有可能取值的加权平均值 反映随机变量取值的离散程度的参数。用来表示各种可能的报酬偏离期望报酬的综合差异。 ～随机变量xi的均方差或标准差 ～随机变量xi的数学期望 ～随机变量xi2的数学期望 概率分析的步聚与方法： 首先，列出各种欲考虑的不确定因素。例如销售价格、销售量、投资和经营成本等，均可作为不确定因素。需要注意的是，所选取的几个不确定因素应是互相独立的。 其次，设想各不确定因素可能发生的情况，即其数值发生变化的几种情况。 第三，分别确定各种可能发生情况产生的可能性，即概率。各不确定因素的各种可能发生情况出现的概率之和必须等于1。 第五，求出目标值大于或等于零的累计概率。对于单个方案的概率分析应求出净现值大于或等于零的概率，由该概率值的大小可以估计方案承受风险的程度，该概率值越接近1，说明技术方案的风险越小，反之，方案的风险越大。可以列表求得净现值大于或等于零的概率。 第四，计算目标值的期望值。可根据方案的具体情况选择适当的方法。假若采用净现值为目标值，则一种方法是，将各年净现金流量所包含的各不确定因素在各可能情况下的数值与其概率分别相乘后再相加，得到各年净现金流量的期望值，然后求得净现值的期望值。另一种方法是直接计算净现值的期望值。 例题：不确定因素状态及其发生概率如下表，做概率分析 产品市场状态 畅销 （ q A1 ） 一般 （ q A 2 ） 滞销 （ q A 3 ） 发生概率 P A1 ＝ 0.2 P A 2 ＝ 0.6 P A 3 ＝ 0.2 原料价格水平 高 （ q B 1 ） 中 （ q B2 ） 低 （ q B3 ） 发生概率 P B 1 ＝ 0. 4 P B 2 ＝ 0. 4 P B 3 ＝ 0.2 PA1 PA2 PA3 PB1 PB2 PB1 PB3 PB2 PB3 PB1 PB2 PB3 ?A1 ?A2 ?A3 ?B2 ?B1 ?B1 ?B3 ?B3 ?B1 ?B2 ?B2 ?B3 ?p1＝ ?A1 ∩ ?B1 ；P1＝ PA1· PB1 ?p3＝ ?A1 ∩ ?B3 ；P3＝ PA1 · PB3 ?p4＝ ?A2 ∩ ?B1 ；P4＝ PA2 · PB1 ?p5＝ ?A2 ∩ ?B2 ；P5＝ PA2 · PB2 ?p6＝ ?A2 ∩ ?B3 ；P6＝ PA2 · PB3 ?p7＝ ?A3 ∩ ?B1 ；P7＝ PA3 · PB1 ?p8＝ ?A3 ∩ ?B2 ；P8＝ PA3 · PB2 ?p9＝ ?A3 ∩ ?B3 ；P9＝ PA3 · PB3 ?p2＝ ?A1 ∩ ?B2 ；P2＝ PA1 · PB2 两种不确定因素影响项目现金流的概率树 各种状态组合的净现金流量及发生概率 ?A1∩B1 ?A1∩B2 ?A1∩B3 ?A2∩B1 ?A2∩B2 ?A2∩B3 ?A3∩B1 ?A3∩B2 ?A3∩B3 假定A、B、C是影响项目现金流的不确定因素，它们分别有l、m、n 种可能出现的