[高中教育]第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡.pptVIP

第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡（IS—LM模型） 在实际经济运行中，产品市场和货币市场相互影响，相互依存：产品市场上总产出或总收入增加，需要使用货币的交易量增加，在利率不变时，货币需求会增加，如果货币供给量不变，利率会上升，即利率又由货币供求关系决定。而投资会随着利率以及其它因素变动而变动。 IS－LM模型就是既要分析产品市场均衡下国民收入与利率关系模型，又要分析货币市场均衡下国民收入与利率关系模型，最后把两者综合起来描述产品市场和货币市场的共同均衡即双重均衡问题，考察产品市场和货币市场同时均衡下国民收入和利率的决定。 §1 投资的决定 萨缪尔森和诺德豪斯认为，“对于经济学者来说，投资总是意味着实际资本的形成……新生产的工厂、房屋或工具。”。 伊特韦尔认为“投资就是资本形成——获得或创造用于生产的资源。” 资本的形成就是社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等。 通常，购买证券、土地和其它财产也被说成投资，但在经济学中，只是被看作为资产的转移，而非投资。 投资的影响因素 决定投资的因素主要包括实际利率水平、预期收益率和投资风险等等。但西方经济学认为，实际利率是决定投资的首要因素。 实际利率=名义利率-通货膨胀率 投资是利率的减函数。投资和利率之间的反向变动关系称为投资函数，即 投资需求曲线 资本边际效率 资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。 边际效率曲线 资本边际效率(MEC)曲线表明投资量和利率间的反方向变动关系。 投资边际效率( MEI ) 是指由于资本品供给价格上升而被缩小了的资本边际效率的数值。它通常小于资本的边际效率，在使用投资边际效率曲线情况下，表明利率变动对投资量变动的影响较小一些。 影响投资的其它因素 预期收益与投资 对投资项目产出的需求预期：决定销售和价格走势。 产品成本：工资成本变动的影响不确定性。 投资税抵免：在企业所得税单中扣除投资总值的一定百分比。 风险与投资 未来的市场走势、产品价格变化、生产成本变动、实际利率变化以及政府宏观经济政策等，都具有不确定性，这种不确定性就构成了投资风险。 托宾的“q”说 “q” 说提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论，托宾认为，企业的市场价值与其重置成本之比q可以衡量企业是否进行新投资的标准。q值较高时，投资需求较大，实际上，就是股票价格上升时，投资会增加。 §2 IS曲线 IS曲线及其推导 所谓产品市场的均衡，是指产品市场上总需求等于总产出的状态。 简单的两个部门的国民收入决定模型中，供求均衡条件可以表达为C＋S＝C＋I，两边减去消费C后，均衡公式为：I＝S。其中 投资函数 I=I（r）=e - dr 储蓄函数 S=S（Y）= -a +（1-β)Y 则均衡收入的公式为： y=(α+e-dr)/(1-β) IS曲线的几何推导 图分为Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四个部分：第Ⅰ部分描述的是投资函数，表示投资是利息率的减函数；第Ⅱ部分描述的是一条从原点出发的45°线，表明商品市场的均衡条件I＝S；第Ⅲ部分描述的是储蓄函数，表明储蓄是收入的递增函数；第Ⅳ部分就是推导出来的IS曲线。 IS曲线是描述利率与收入之间关系的曲线，反映产品市场上利率对收入的影响。当储蓄等于投资时，即产品市场保持均衡时，不同的利息率和实际国民收入的组合点。 IS曲线是一条向下倾斜的曲线，说明产品市场均衡时，利息率和国民收入负相关。即，当产品市场达成均衡时，利率和均衡国民收入之间存在反向变化的关系。 由于利率下降意味着一个较高的投资水平，从而意味着一个较高的收入水平，因此，IS曲线向右下方倾斜，斜率为负。 IS曲线的几何含义和经济意义 几何上，IS曲线表示了一条利率和国民收入负相关的曲线，是自左向右下倾斜的一条曲线。 经济上，是任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这一水平上，投资等于储蓄。说明在物价水平不变的前提下，利率上升则总产出减少，利率下降则总产出增加。 因此，IS曲线是I=S的点的轨迹，即由商品市场均衡条件—投资等于储蓄而形成，IS曲线上每一点都表示投资等于储蓄。 IS曲线的斜率 r = (e+a / d) - (1–β/ d)y IS曲线具有负斜率，向右下方倾斜；斜率的大小表示利率变动引起的均衡收入的变动的程度。 IS曲线的斜率取决于投资函数对利息率变动的敏感程度d，也取决于支出乘数 。 IS曲线斜率的决定因素： 其他条件不变，d越大，即投资对利率的变化越敏感，IS曲线斜率的绝对值越小，IS曲线越平坦，国民收入对利率变化越敏感； 其他条件不变，投资或政府支出对国民收入的乘数越大，IS曲线斜率的绝对值越小，IS曲线越平坦，国民收入对利率变化越敏感。