[]可转债投资简介2012年2月5日2.ppt

分级基金的杠杆倍数受基金份额净值的影响，当基金份额净值大于1并不断增长时，B级份额的杠杆倍数将逐渐下降并趋近于1 分级基金的杠杆倍数受基金份额净值的影响，当基金份额净值大于1并不断增长时，B级份额的杠杆倍数将逐渐下降并趋近于1 分级基金的杠杆倍数受基金份额净值的影响，当基金份额净值大于1并不断增长时，B级份额的杠杆倍数将逐渐下降并趋近于1 分级基金的杠杆倍数受基金份额净值的影响，当基金份额净值大于1并不断增长时，B级份额的杠杆倍数将逐渐下降并趋近于1 市场极端情况出现时，用时间换收益，等待上拆、下拆情况的出现 市场极端情况出现时，用时间换收益，等待上拆、下拆情况的出现 二、分级基金简介  （一）、银华基金旗下指数分级基金 银华深证100指数分级基金 银华深证100指数分级基金 银华稳进—A类稳健份额 1年定存+3%，随着央行利率而动，实际票面利率很高，今年达6.5% 银华稳进类似于债券，A级偿付主要依赖交易机制 银华锐进—B类积极份额 初始具备2倍杠杆，实际杠杆可能会更大 A类份额 银华稳进 B类份额 银华锐进 信贷机制 B类份额向A类份额借钱，A类份额每年获得稳定收益 杠杆机制 偿付A类份额固定收益后的收益全部分配给B类份额 1.银华深证100指数分级基金——规模逆势增长 银华深证100指数分级基金 截至2011年9月底，基金规模超过66亿元 截至2011年11月2日，基金规模超过75亿元 基金规模列股票指数分级基金的首位，名符其实的分级基金排头兵 银华锐进——捕捉反弹利器 银华锐进 2010年6月以来，历次市场反弹，均有出色表现 2011年10月24日—11月2日，深证100指数上涨9.86%，而银华锐进上涨22.85%，充分获得了分级基金的杠杆收益 银华锐进——二级市场交易最活跃 银华锐进——二级市场具有良好的流动性，市场交投非常活跃 银华锐进二级市场日均交易额位列第一： 2010年6月—2011年10月，银华锐进日均交易额超过1.3亿元 2011年1月—10月，银华锐进日均交易额超过1.47亿元 母基金规模最大，能够满足证券公司、保险公司、投资公司等各大机构的配置要求，大额申购对基金带来的冲击较小 银华锐进份额二级市场交投活跃，能够满足各类投资者的流动性要求，交易便利、变现容易、不易受冲击，最终形成良好的价格形成机制与交易效率 一级市场申赎与二级市场交易形成良性互动，经受了市场与投资者的考验，当然就是投资分级基金的首选 银华稳进——稳健较高收益 银华稳进 票面利率很高，且每年随利率浮动 “永续年金”——无信用风险：A级偿付主要依赖交易机制 银华稳进——稳健较高收益 银华稳进 二级市场价格波动幅度较大，提供低成本介入机会 随着市场波动，A级价格长期来看由折价-溢价循环波动 二级市场流动性较好，日均成交额近2000万元，排名A类基金份额的首位 2.银华中证等权重90指数分级基金 银华中证等权重90指数分级基金 2011年3月17日成立 ，成分股全部来自上证50指数与深证成指 A股市场大盘股的中坚力量 银华金利：一年定存+3.5%，目前为7% 银华鑫利：与银华锐进一样，具有高杠杆 中证内地资源主题指数的最新成份股和权重 前30只成份股占到权重的83%； 中国神华 10.09 包钢稀土 5.03 紫金矿业 4.81 中国石油 4.22 山东黄金 3.88 西山煤电 3.86 阳泉煤业 3.64 中国石化 3.48 潞安环能 3.31 江西铜业 3.11 中金黄金 3.10 中国铝业 3.00 西部矿业 2.96 冀中能源 2.05 兖州煤业 2.03 中煤能源 2.03 中金岭南 1.97 金钼股份 1.92 铜陵有色 1.91 神火股份 1.88 兰花科创 1.76 平煤股份 1.67 云南铜业 1.59 驰宏锌锗 1.51 中色股份 1.48 锡业股份 1.44 厦门钨业 1.41 辰州矿业 1.26 开滦股份 1.25 （二）、如何玩转指数分级基金？ 玩转指数分级基金——稳健、激进、配置皆相宜 投资银华深证100指数、中证等权重90指数，获得与指数表现一致的收益，适合具有一定资产配置要求的投资者 投资A类份额，获得长期稳健收益，适合稳健特征的个人、保险公司等投资对象 利用B类份额进行杠杆操作，捕捉市场反弹机会，适合具备一定择时能力的投资者 玩转指数分级基金——套利 玩转指数分级基金 利用A类份额进行分红套利 分级基金的A类份额，是“类固定收益”产品，不能直接申购、赎回，只能在二级市场交易 A类份额每年进行“固定份额折算”，类似股票分红除权，只要在除权日之前买入该级，就可以获得当年的“固定份额折算”分红，为投资者提供了一个短期内获取稳健收益的好机会 举例 以银华稳进