[经济学]第六章 汇率制度.pptVIP

第六章 汇率制度;第一节 汇率制度的类型;2.汇率制度分类;2.3固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较;;3.影响汇率制度选择的因素;3.2特定的政策目的;当两国存在非常密切的贸易往来时，两国间货币保持固定汇率比较有利于相互间经济关系的发展。尤其是在区域内的各个同家，其经济往来的特点往往对它们的汇率制度选择有着非常重要的影响。 ;4.主要的汇率制度分类;1999年IMF对成员国汇率制度的分类;5.货币局制度（严格的固定汇率制度）;5.4评价;资本自由流动;保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇率制。这是由于在资本完全流动条件下，频繁出入的国内外资金带来了国际收支状况的不稳定，如果本国的货币当局不进行干预，亦即保持货币政策的独立性，那么本币汇率必然会随着资金供求的变化而频繁的波动。利用汇率调节将汇率调整到真实反映经济现实的水平，可以改善进出口收支，影响国际资本流动。;维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，必须放弃本国货币政策的独立性。根据蒙代尔-弗莱明模型，资本完全流动时，在固定汇率制度下，本国货币政策的任何变动都将被所引致的资本流动的变化而抵消其效果，本国货币丧失自主性。在这种情况下，本国或者参加货币联盟，或者更为严格地实行货币局制度，基本上很难根据本国经济情况来实施独立的货币政策对经济进行调整，最多是在发生投机冲击时，短期内被动地调整本国利率以维护固定汇率。可见，为实现资本的完全流动与汇率的稳定，本国经济将会付出放弃货币政策的巨大代价。;通货膨胀的根源得到有效的抑制；;;7.中间汇率制度;7.1汇率目标区;S表示汇率，基本经济变量（MS+V）和汇率预期;;1.最优货币区理论;C.一般的支付手段是一种单一共同货币，或者是几种货币之间具有无限的可兑换性，其汇率在进行经常性交易或资本交易时相互钉住，保持不变；区域内的货币和区域外的货币之间的汇率保持浮动。;单一货币联盟：指创造一种新的货币作为货币区的统一货币，用这种货币替代所有成员国的货币发挥货币职能；;机制：劳动力流动与内外经济均衡：国际收支赤字、失业率上升、劳动力流动到盈余国家、内部经济失衡状况改善；另外劳动力流出、需求下降、进口减少、国际收支改善。;3.3产品多样化说：凯南认为产品多样化程度高的区域应建立货币区。原因：一国产品多样化时，因国外需求变化对国际收支和内部经济的影响相对较小，因此用汇率变化来调节内外经济失衡的必要性也就不强，失去汇率调节手段的成本也就不太大。;最优货币区的成本：失去货币政策的自主权或货币政策的有效性降低（三元悖论）；各成员国不能再利用汇率政策来进行经济调控；加入货币区后，某些国家可能与其他成员国的经济发展差距加大，经济增长放缓；汇率机制和货币安排的转换成本。;5.1.GG-LL模型下的经济利益与成本;LL;第三节 M-F蒙代尔-弗莱明模型;在一定汇率水平，利率下降，则产出增加；本币贬值，则在一定的利率水平上产出增加。从而在i-Y平面内，IS曲线随着本币贬值向右移动。;（3）国际收支平衡，即BP曲线。经常性账户的净出口和资本账户的国内外利差导致的资本流动变化。;情况1：资本完全不流动，固定汇率制度下内外均衡调节。;情况2：资本不完全流动，浮动汇率制度下的内外均衡调节。;情况3：资本完全流动，浮动汇率制度下的内外均衡调节。;;3.1资本完全流动+固定汇率制度下的政策效果;i;3.2资本完全流动+浮动汇率制度下的政策效果;;3.3资本完全不流动+固定汇率制度下的政策效应;i;3.4资本完全不流动+浮动汇率制度下的政策效果;i;i