跌不动成了多头和空头共同的困扰.PDF

A 股策略|定期报告 2016 年8 月28 日 证券研究报告 Tabl e_Title “跌不动”成了多头和空头共同的困扰图1: 2014 年市场走势 v —— 周末五分钟全知道（8 月第4 期） Table_Summary 本周的主要变化有：1、年初以来 30 个城市地产累计同比销售增速 32.4%，同比增速继续回落；2 、国内工业品普遍涨价，但海外大宗品普遍 下跌；3、7 月工业企业利润有所回升；4、两融余额较上周上升 0.4%至 9013 亿元，大小非本周净减持 15.7 亿元。 Table_Aut hor 就市场情绪来看, 本周市场震荡下跌，但投资者普遍还是觉得“跌不 动”。 分析师： 陈 杰 S0260512050005 就以上情绪，我们的看法是： 021 1、近期市场有“跌不动”的特征，这让一些投资者联想到了2014 年 gfcj@ 大牛市启动之前的情景。在最近一段时间，每当大家感觉市场快要向下破 分析师： 郑 恺 S0260515090004 位的时候，似乎总有一股神秘的力量又把市场托住。这就让很多人联想到 021 了2014 年上半年，当时市场也比较疲弱，但上证综指却在三次跌破2000 zhengkai@ 点之际却又很快被收复上去。结果到了2014 年下半年以后，A 股市场就 迎来了轰轰烈烈的大牛市。巧合的是，“沪港通”就是在2014 年上半年宣 Table_Report 相关研究： 布将推出的，而近期又宣布年底要推出“深港通”，似乎现在和2014 年上 熊市会有个股创新高吗？— 2016-8-21 半年确实很相似。再加上目前的大盘指数相比去年高点已跌去 40% ，于 — 周末五分钟全知道（8 月 是一些投资者开始憧憬下一轮牛市已经在酝酿之中了（一种有代表性的 第2 期） 观点是：2014 年下半年走的是“快牛”，这次会走“慢牛”）。 “热点轮动”的延续，仍未 2016-08-14 （余下内容接下页） 走出“慢熊”格局—— 周末 五分钟全知道（8 月第2 期