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管理层目标 管理层目标与股东的目标可能会不一致 更高的薪酬 工作前景 独立性 销售与规模的增长并不直接就等于股东财富的增长 * * 财务管理 二、所有者财务的主要内容 所有者财务的主要内容可概括为以下三大方面： (一)保留重大财务事项决策权； (1)影响性 ；(2)频率性 ； (3)创新性 ；(4)复杂性 ； 综合考虑有关决策事项的上述特征 通常地，诸如引入新的投资者、增发股票、大额长期负债筹措等重大筹资决策事项，诸如投资方向的调整、长期投资方案的确定等重大投资决策事项，以及股利分派、企业改组、企业兼并、企业清算乃至坏帐核销规则等 。 * * 财务管理 (二)建立与完善对经营者的激励机制； 所有者采取财务激励措施的指导思想就应该是：既让经营者分享超额盈余，又要让经营者分担与决策有关的风险。 业绩股份和递延奖金 (三)建立与完善对经营者的约束及控制机制。 最典型地表现为预算约束、人员控制及审计监督 * * 财务管理 1933年证券法和1934年证券交易法 证券的发行 (1933) 建立SEC 和财务报告披露机制 (1934) 萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley ，“Sarbox”） 提高了报告要求，并加大了公司董事的责任 所有者财务的根本目的就是设法让经营者的财务行为符合所有者的基本利益要求。 * * 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 主讲： 许