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财务管理学 内蒙古财经学院 陶娅 taotaoty_921@163.com 课 程 简 介 产品经营和资本经营是现代企业的两大类经营活动，财务管理是对资本经营的管理，资本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财务管理的全部内容。这门课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进行了介绍和研究，为公司财务管理人员提供了必备的财务理论知识和运作方法。 需要说明的问题 财务管理可分为企业财务管理和非企业财务管理。其中，后者包括事业单位财务管理、行政单位财务管理和家庭个人财务管理等各个方面。由于企业财务管理最复杂、内容最丰富，因此本书定位于企业，而且是定位于现代企业制度条件下的企业。 财务管理从总体框架来看，涵盖了财务管理理论应研究的主要内容。但研究的重点是财务管理的基本理论和通用业务理论，而关于财务管理的特殊业务理论及其他领域，由于受篇幅限制，本教材无法全面论述。 资金的时间价值和投资的风险价值，是财务管理的重要价值观念，属于重要的理论问题，需要掌握。 参考书目 1. 《财务成本管理》中国注册会计师协会编， 经济科学出版社 2.《财务管理》中级会计师考试教材，财政部会计资格评价中心编 3.《财务管理》谷祺、刘淑莲主编，东北财经大学出版社 4. 《财务管理学》荆新、王化成、刘俊彦主编，中国人民大学出版社 5.《财务管理》赵德武主编，高等教育出版社 第一章 财务管理总论 教学要点 了解财务管理的五次发展浪潮 掌握财务管理的概念 掌握财务活动和财务关系 掌握财务管理的目标（企业价值最大化目标） 掌握财务管理环境（理财环境） 一、财务管理发展 （一）财务管理的发展历史 现代企业财务管理从19世纪末产生以来，已有了百多年的历史。100多年来，尤其是近50年，财务管理理论得到了迅速发展，仅在1990年以后，与财务管理有密切联系的诺贝尔经济学奖就有四位。 马科威茨——投资组合理论 威廉夏普——资本资产定价模型 米 勒——现代资本结构理论 斯科尔斯——期权定价理论 一、 财务管理发展 财务管理五次发展浪潮 第一次浪潮——筹资管理理财阶段（19世纪末至20世纪20年代后期） 财务管理重点：如何设法筹集到所需资金，对内部控制和资本运用问题涉及较少。 这一阶段财务管理的主要特点是： （1）财务管理以筹集资本为重心，以资本成本最小化为目标； （2）注重筹资方式的比较选择，而对资本结构的安排缺乏应有的关注； （3）财务管理中也出现了公司合并、清算等特殊的财务问题。 第二次浪潮——资产管理理财阶段（20世纪30年代至50年代） 1929年-1933年，经济危机使管理的重心从企业的扩展转移到企业的生存； 资本成本、股息策略和资本结构理论也开始发展； 财管的重点：从外部筹资转向内部控制管理，由资金筹措转向资金运用 这一阶段财务管理的主要特点是： （1）财务管理不仅要筹措资本，而且要进行有效的内部控制，管好用好资本； （2）人们普遍认为，企业财务活动是与供应、生产和销售并列的一种必要的管理活动，它能够调节和促进企业的供、产、销活动； （3）对资本的控制需要借助于各种定量方法，因此各种计量模型逐渐应用于存货、应收账款等方面；财务计划、财务控制和财务分析的基本理论和方法逐渐形成，并在实践中得到了普遍应用； （4）如何根据政府的法律法规来制定公司的财务政策，成为公司财务管理的重要方面。 财务管理五次发展浪潮 第三次浪潮——投资管理理财阶段（20世纪60年代中期） 财管重点是如何运用各种模式评估投资和筹资风险 这一阶段财务管理的特点： （1）资产负债表中的资产项目，如现金、应收账款、存货和固定资产等引起了财务人员的重视； （2）财务管理强调决策程序的科学化，实践中建立了“投资项目提出-投资项目评价-投资项目决策-投资项目实施-投资项目再评价”的投资决策程序； （3）投资分析评价的指标从传统的向考虑货币时间价值的贴现现金流量指标体系转变； （4）建立了系统的风险投资理论和方法，为正确进行风险投资决策提供了科学依据。 第四次浪潮——通货膨胀理财阶段（20世纪70年代末期至80年代早期） 财务管理重点：企业的各项活动根据通货膨胀的状况相应的进行了调整。 第五次浪潮——国际经营理财阶段（20世纪80年代中后期） 财务管理重点：国际企业