[经济学]资产评估课件5.ppt

四、商标权评估案例 AB牌商标评估说明 背景：XXX（集团）公司拟发起设立股份有限公司，其主要产品和经营性资产均进人拟设立的股份公司。 2018-2-16 1 （一）商标及企业概况 XXX（集团）公司是全国生产农用运输车的企业，国家农用车重点发展的大集团之一，主要产品商标为AB牌注册商标，由文字和图案构成。 注册日期1992年10月1日，注册号为XXX，核定使用商品为第12类，即农用运输车、客车、轿车和摩托车 目前使用AB牌商标的主要产品有三轮和四轮农用运输车，其产量居全国同行业前茅，知名度高，在用户中享有较高的声誉，为企业带来了良好的经济效益。 2018-2-16 2 （二）评估依据 1 AB牌商标注册证书 2 企业前三年及评估基准日财务报表相关资料； 3 主要客户及市场概况； 4 原国家科委中国科技促进发展研究中心“关于农用车走俏的启示” 调研报告； 5 原机械部“农用运输车市场需求与产品结构构成研究”调研报告； 6 国家对农用车产业的有关政策； 7 企业发展规划； 8 其他。 2018-2-16 3 （三）产品及市场状况 1、 产品。AB牌主导产品有五种规格型号的三轮农用车和三种型号的四轮农用车，产品具有较高的质量，平均故障里程均在2500公里以上，优于国家标准，居同行业领先地位。该系列三轮车、四轮车均为原机械部质量评定一等品，AB牌商标的农用车还获中国质量管理协会“97年全国用户满意产品” 等荣誉称号。 2018-2-16 4 2.市场。AB集团具有生产规模优势，三轮农用车的产量1997年列同行业第三，市场占有率近15％在非洲若干国家建厂生产、销售农用车。农用车市场由80年代至90年代中后期市场竞争激烈．不少企业生于难以为继，但AB集团仍具良好发展态势．在同行业中位居前列．近4年的农用车销售量和销售收入见表8－5、表8－6。 2018-2-16 5 （四）评估方法 采用超额收益现值法，根据商标产品单位售价超过同行业平均售价的部分，按一定的期限和折现率，计算现值。计算公式为： P＝ Ri／（1＋r）i 式中： P——商标评估值； n——收益年限； r——折现率 Ri——第i年商标产品的超额收益。 2018-2-16 6 1、 收益年限。农用车结构相对简单，易于生产，行业整体技术水平不高，竞争激烈，综合考虑企业在行业中的地位和技术水平，确定商标带来超额收益的年限为5年。 2、 折现率。根据一年期银行存款利率5.67％和风险报酬中共同确定。 风险报酬率主要考虑企业所处行业的风险因素。 农用运输车是由农机改造而发展起来的，相对汽车而言其结构简单，技术含量低，易生产，市场竞争激烈。尽管国家已限制建设新厂，但现有企业的生产规模仍在扩大，特别是原汽车制造业的介人，会使市场竞争更加激烈。 2018-2-16 7 目前农用车的价格低，适合农民使用，但其性能亦较差； 同时由于国家对农用车的定位不甚明确，管理较薄弱，易发生交通事故，产生不良社会影响； 或由于农民的收人提高，道路条件的改善等，导致用户追求性能更优越的汽车，而使整个产业逐渐萎缩、衰落。 2018-2-16 8 该集团公司三轮、四轮农用车的销售收人占公司总销售收人的 95％以上，一但产品开发滞后，或决策失误，企业将面临险境。鉴于上述因素综合考虑，确定风险报酬率为6％，折现率为： r＝5.67％+6％＝11.67％ 因此，折现率可按12％计算。 2018-2-16 9 3．超额收益。截止到1996年底，全国登记在“目录”上的农用运输车的企业共247家，AB牌三轮车产量居同行业的前6位。 根据近期AB牌农用车主要销售市场资料，AB牌农用车与其他厂家生产的相同规格产品售价进行比较，四轮车售价与其他产品基本一致，三轮车的售价比较见表8—7。 2018-2-16 10 加权平均超额售价＝60 ×21.8％+40 × 29.5％+50 × 16.3％+50 × 10.5％+40 × 9.4％＝42（元） 依据企业前三年的实际产销情况、财务状况和企业发展规划，同时考虑到目前同行业的竞争和中国加人“世界关贸总协定”后可能带来的对本行业不利的影响。对企业未来收益年限的超额收益进行预测见表8－8。 2018-2-16 11 （五）评估结果 经评估计算，AB商标权价值评估为1316.27万元。 2018-2-16 12 商誉的评估 一、商誉及其特点 商誉通常是指企业在同等条件下，能获取高于正常投资报酬率所形成的价值。这是由于企业所处地理位置的优势，或由于经营效率高、历史悠久、人员素质高等多种原因，与同行业企业相比较，可获得超额利润。 2018-2-16 13 商誉具有如下特性 1. 商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确