股指期货培训教程 培训课件.ppt

主要内容 一、期货与期货市场概述 二、股指期货的功能和作用 三、股指期货对投资者影响 四、股指期货交易制度解析 期货的起源 ⑴ 人类商品交易最初的形式是“物物交换”； ⑵ 物物交换的局限催生了以货币为中介的“现货交易”； ⑶ 随着商品交易程度的加深，现货交易在时间上的局限也得到突破，以签订合同进行未来商品交易的“远期交易”出现； ⑷ 为了进一步拓宽远期交易的空间并提高交易效率，某些大宗商品的远期交易合同经标准化后可以在统一的机构监管下买卖。于是，以标准化的远期合约为交易对象的“期货交易”终于问世。 期货与现货、远期交易的联系 ⑴ 从发展顺序上看，商品交易历经了现货交易——远期交易——期货的阶段； ⑵ 现货交易是期货交易的基础，期货交易是现货交易发展到高级阶段的方式。没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基；缺少期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避； ⑶ 远期交易是期货交易的雏形，期货交易由远期交易逐渐变化、发展而来。 期货与现货、远期交易的区别 期货交易 远期交易 现货交易 交易对象 标准化合约 实物商品 实物商品 商品范围 品种有限 一切商品 一切商品 功能作用 规避风险 有限锁定价格风险 让渡商品所有权 结算方式 每日无负债结算 一次性或货到付款等 钱货两清 交割时间 合约到期时交割 按约定时间 即时 履约方式 交割或平仓 实物交收 钱货两清 信用风险 信用风险小 信用风险较高 即时买卖风险小 杠杆比例 统一保证金率 随意性较大 无 期货品种发展进程 分类 出现时间 主要品种 商品期货 农产品期货 1848年 大豆、小麦、玉米等 金属期货 1876年 铜、铝、锌、镍、铅等 能源期货 1978年 原油、汽油、天然气等 金融期货 外汇期货 1972年 美元、英镑、日元等 利率期货 1975年 美国长期国债 股指期货 1982年 SP500、NIKKEI225等 期货期权 1982年 世界代表性交易所和定价权品种 代表性交易所 定价权品种 芝加哥期货交易所（CBOT） 大豆、小麦、玉米等 纽约商品交易所（NYBOT） 白糖、棉花等 伦敦金属交易所（LME） 铜、铝、锌、镍、铅等 纽约商品期货交易所（COMEX） 黄金、白银等 东京工业品交易所（TOCOM） 钯金、天然橡胶 纽约商业交易所（NYMEX） 原油、汽油、天然气 芝加