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客观看待建筑企业天价招待费观点简述.PDF

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客观看待建筑企业天价招待费观点简述

特别评论 客观看待建筑企业“天价”招待费 评级业务部 观点简述: 黄 钟 伴随着建筑工程企业 2012 年年度财务报告的集中公 电话:010 邮件:huangzhong@ 布,中国铁建等公司的招待费引起了市场对建筑企业管理 费用的讨论。有新闻报道甚至称其为“天价”招待费,并 进行了大量的宣传和渲染。 中债资信认为,结合建筑行业自身特点和行业竞争现 状,建筑企业成本费用控制效果是考察其盈利能力进而评 价企业信用品质的评级要素之一,采用EBIT 利润率等指标 可以更为全面地反映建筑工程企业的实际盈利能力。 第63 期(总第149 期) 2013 年5 月 从绝对数额看,建筑工程企业的业务招待费的确较高, 但应结合营业收入和经营现金流入量进行分析;数据显示, 中债资信评估有限责任公司是国内首 家采用投资人付费业务模式的新型信 业务招待费对建筑企业的盈利指标及偿债指标存在影响但 用评级公司。中债资信将采用 “为投资 不显著;同时,与民营建筑企业和其他行业企业相比,国 人服务、由投资人付费”的营运模式, 有建筑企业的招待费用具备改善空间。 并按照 “独立、公正、创新、专业”的 宗旨为投资人提供信用评级、信用风险 评估与管理咨询等服务。 公司网站: 电 话:010 地 址:北京市西城区金融大街28 号院盈泰中心2 号楼6 层 第 1 页 共 5 页 特别评论 焦点事件 伴随着建筑工程企业2012 年年度财务报告的集中公布,中国铁建等公司的招待费引起了市场对 建筑企业管理费用的讨论。人民网以“天价招待费 5 央企1 天吃612 万”为标题进行了相关报道, 广州日报亦称 “央企公司的招待费用绝对值都很高,除中国铁建外,中国交建、中国水电、葛洲坝 等去年的该项费用都数以亿计。而包括上述四大巨头以及中国化学在内的公司去年一年合计招待费 高达22.35 亿元。这也就意味着,如果按照365 天计算,上述五大央企建筑公司去年平均每天吃喝 送礼就扔出612 万元。” 5 月8 日,中国铁建负责人向记者解释了2012 年8.37 亿元业务招待费的具体情况,指出这笔费 用系全球11,000 多个核算单位逐级汇总上来的,每个核算单位平均约7.6 万元。另外该公司坦承业 务招待费绝对值过高,力争2013 年业务招待费比上年下降10%以上。 中债资信认为,结合建筑行业自身特点和行业竞争现状,建筑企业成本费用控制效果是考察其 盈利能力进而评价企业信用品质的评级要素之一,EBIT 利润率等指标可更为全面地反映建筑工程企 业的实际盈利能力。从绝对数额看,建筑工程企业的业务招待费的确较高,但应结合企业营业收入 和经营现金流入量进行分析。此外,业务招待费对建筑企业的盈利指标及偿债指标存在影响但不显 著,但与民营建筑企业和其他行业企业相比,国有建筑企业的招待费用具备改善空间。 建筑企业项目数量众多、地域分散,是管理费用较高的部分原因,且成本费用控制效果是考察建筑 企业盈利能力与信用品质的评级要素之一 尽管建筑工程企业收入规模较大,但由于行业竞争激烈,建筑工程业务毛利率水平普遍偏低。 此外,该行业具有项目数量众多、经营地域分散、招投标频繁等特点,由此产生的包含业务招待费 在内的销售费用和管理费用规模通常较大。然而,

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