建筑业企业主体信用评级方法-上海资信有限公司.PDFVIP

建筑业企业主体信用评级方法 上海资信有限公司 编撰 版权声明 © 上海资信有限公司 2017 本文档之版权属上海资信有限公司所拥有。 未经本公司许可或同意的情况下，不得复制本文所载信息。 Copyright Warning © Shanghai Credit Information Services Co., Ltd. 2017 This document is the subject of copyright.Any process may reproduce no part of this document without the prior written permission of Shanghai Credit Information Services Co., Ltd. 保密声明 本文档属上海资信有限公司所拥有，其内容均属机密。 未经本公司许可或同意的情况下，绝对不能披露或使用本文档中所载之信息。 Confidentiality Warning This document is confidential and its contents must not be disclosed or disseminated to any unauthorized party, used or reproduced in any way without the prior written permission of Shanghai Credit Information Services Co., Ltd. Shanghai Credit Information Services Co., Ltd. 上海资信有限公司·主体信用评级方法·摘要   摘 要 建筑行业是典型的经济周期性行业，受宏观经济和相关行业影响较 大。经济处于复苏与上升发展周期时，固定资产投资会相应增加，对建 筑行业发展形成正面的支撑，行业盈利能力也会逐渐提高；而当经济步 入下行通道或发展速度减慢时，基础设施建设投资以及房地产投资将会 有所减少，建筑行业的盈利能力也会受到冲击。同时，建筑行业易受政 策调整的影响，并且与上下游产业链关联度较高。从未来的发展方向看， 随着我国“一带一路”等相关政策的实施，建筑行业将走出低迷、缓慢 回暖，为国民经济的发展提供持续的动力与支持。 行业特征的不同决定了影响该行业内企业信用状况的因素。本评级 方法旨在帮助受评主体、投资者以及其他相关机构理解上海资信有限公 司（以下简称“上海资信”）在评估建筑行业企业的信用状况过程中考虑 的风险因素及评级思路。 在评级时，上海资信考察的一级评级要素包括：公司治理与管理、 经营环境、公司经营分析、财务分析。其中，对于建筑行业的财务分析， 上海资信主要考察会计信息质量、资产质量与资本结构、盈利能力、现 金流、偿债能力、或有事项。 另外，上海资信认为，我国建筑行业企业目前面临的行业风险主要 集中在：1、垫资施工、工程结算周期长是建筑企业长期以来的运作模式， 因此，建筑行业整体的资产负债率高，有高负债运营的特点；2、建筑企 业的收入主要来源于其订单量，虽然行业内实行严格的准入制度，但由 于技术含量和附加值相对较低，进入门槛低，导致行业内企业数量众多， 市场竞争激烈，为典型的劳动力密集型行业，能否获得足够数量的订单 成为影响企业经营的重要因素；3、建筑行业具有质量安全风险、大额资 本性投资风险等特有经营风险和管理风险。针对上述共性风险，上海资 信在对建筑企业评级时侧重于对企业内部基本经营情况和管理水平的分 析，主要包括订单获取