抚顺矿业集团有限责任公司2013年第一期中期-中国债券信息网.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 抚顺矿业集团有限责任公司 2013 年度第一期中期票据信用评级报告 发行主体 抚顺矿业集团有限责任公司 基本观点 主体信用等级 AA 中诚信国际评定抚顺矿业集团有限责任公司（以下简称“抚 评级展望 稳定 顺矿业”或“公司”）主体信用等级为 AA ，评级展望为稳定； 中期票据信用等级 AA 评定“抚顺矿业集团有限责任公司 2013 年度第一期中期票据” 注册额度 13 亿元 的信用等级为AA 。 本期规模 8 亿元 中诚信国际肯定了公司具有的页岩油产品规模和技术优势、 发行期限 5 年 区位优势以及煤质优良带来的较强盈利能力。同时，中诚信国际 偿还方式 每年支付利息，到期还本付息 也关注到煤炭行业景气度下降、公司煤炭资源面临枯竭、未来投 发行用途 补充营运资金 资规模较大、公司历史负担较重等因素对公司经营及整体信用状 概况数据 况的影响。 2009 2010 2011 2012.9 总资产(亿元) 100.49 102.13 123.68 148.38 优 势 所有者权益(亿元) 51.20 58.43 61.85 66.98 页岩油产品规模和技术优势。 目前公司控制油页岩资源储 总负债(亿元) 49.28 43.70 61.83 81.41 量 11.6 亿吨，页岩油产能 35 万吨，在国内市场占有率为 70% 总债务(亿元) 0.46 0.13 8.39 24.60 左右，规模优势明显。此外，公司拥有自主知识产权的抚 营业总收入(亿元) 59.88 66.00 75.37 60.96 EBIT(亿元) 2.49 3.48 5.49 4.46 顺式干馏炉，是国际公认的油页岩干馏技术之一，被国内 EBITDA(亿元) 8.03 9.20 11.96 -- 其他页岩油冶炼企业广泛使用。同时公司引进了目前国际 经营活动净现金流(亿元) 5.93 5.90 10.08 8.51 上比较先进的 ATP 技术，使页岩油采油率提高到 85%左右， 营业毛利率(%) 19.25 20.01 27.48 29.42 油页岩资源利用率提升至 100%。 EBITDA/营业总收入(%) 13.42 13.94 15.87 -- 区位优势。辽宁省属于煤炭调入区，公司和省内的主要钢 总资产收益率(%) 2.49