招商创融-海航技术应收账款一期资产支持专项计划优先级资产支持.PDF

资产支持证券信用评级报告 招商创融-海航技术应收账款（一期）资产支持专 项计划优先级资产支持证券信用评级报告 大公报 D【2015】113 号 结构摘要 评级观点 资产支持证券 招商创融-海航技术应收账款（一期）资产支持 专项计划（以下简称“专项计划”或“本计划”）以 证券 信用 规模 付息方式 还本方式 海航航空技术有限公司 （以下简称“海航技术”或“公 分层 等级 （亿元） 司”）的应收账款为基础资产，由招商证券资产管理 优先A级 AAA 2.923 半年付息 到期还本 有限公司（以下简称“招商资管”）发行资产支持证 优先B级 AA+ 1.827 半年付息 到期还本 券，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”） 次级 - 0.250 - - 对本计划进行了信用评级，确定本计划中的优先 A 级 合计 - 5.000 - - 资产支持证券的信用等级为 AAA，优先 B 级资产支持 基础资产 证券的信用等级为 AA+，大公保留对其进行跟踪评级 由海航航空技术有限公司在专项计 的权利。 划设立日及循环购买日转让给招商 大公上述信用等级的评定是建立在对基础资产 资管的、海航技术依据飞机维修合 基础资产 质量、信用增信措施、主要参与方和交易结构稳健性 同而依法享有的应收账款债权，基 的综合评价基础上，对优先级各类别资产支持证券预 础资产池对应的初始应收账款余额 期收益获得按期足额支付和本金于法定到期日或之 为530,641,260.88元 前获得足额偿付的可靠性的判断。 主要参与方 原始权益人/资 正面 产服务机构/差 海航航空技术有限公司 ·入池应收账款对应的债务人信用等级很高，基础资 额支付承诺人 产池加权信用等级为 AA-/AA； 海南航空股份有限公司、北京首都 ·本计划设置了优先/次级结构内部增信措施，以资 航空有限公司、中国新华航空集团 产池应收账款规模计算，优先 A 级资产支持证券获 债务人 有限公司、云南祥鹏航空有限责任 得优先B级资产支持证券和次级资产支持证券共计