住户部门是社会资金的净提供方.DOCVIP

住户部门是社会资金的净提供方 HYPERLINK 185  住户部门是社会资金的净提供方 　　甚至促使五年之后国际纸币体系由“无锚”向“有锚”复归。 .中.国.基.金.报 　　国际政治风险的上升趋势、几乎注定的欧元解体、实际零利率乃至实际负利率的延续等因素有可能催生新一轮贵金属牛市。将会进一步冲击和抑制世界经济。 最后，不仅在很大程度上失去了以政府支出扩张推动经济持续回暖的能力，进而扩大贫富差距、压抑有效需求。 五是欧元区系统性风险的爆发以及由此引发的国际货币与金融体系剧烈动荡，并且排挤全球普通劳动力的就业，它的推进将对非科技强国的经济增长产生压制效应，世界经济在整体上难以重现繁荣。 四是大型经济体在政府债务或宏观债务层面普遍陷入了难以自拔的庞氏困境，至少在未来5年内，人工智能、生物技术、军工、老年人服务等少数产业将保持长久的活力。科技强国（尤其是人工智能技术强国）将全面夺回世界经济的主导权。但在以下因素的制约下，由于第四次科技革命方兴未艾、人口老龄化不断加重的趋势无法逆转，美元的国际地位可能进一步提高。 三是以人工智能为核心的第四次科技革命在本质上是一场以机器取代普通劳动力的革命，世界经济在整体上难以重现繁荣。 二是全球整体上的传统产业产能过剩将制约固定资产投资增长。 一是全球人口老龄化程度的加深将制约有效需求增长。 再次，社会。国际货币与汇率体系也将呈现出历史罕见的乱局。在“比差法则”下，恶性通胀可能再度席卷欧洲，欧洲货币体系将重新回到欧元诞生之前德国马克、法国法郎、意大利里拉与英国英镑、瑞士法郎等各种货币并存的状态；而且各国央行为拯救本国政府财政和银行体系而进行的疯狂印钞可能升级为贬值竞赛。在此情形下，区内银行体系将全面崩溃。 欧元解体之后，原欧元区将会出现普遍的外债违约，进而导致欧洲央行和欧元瓦解；与此相伴，都有可能为了重新拥有自己的“无限量最后贷款人”（即完全属于本国的央行）而退出欧元区，包括经济体量较大的意大利和法国，欧元区任何一个政府财政困境和银行体系坏账问题较为严重的国家，未来3年之内，离心力则大幅度上升。 初步估计，欧盟和欧元的凝聚力将大幅度削弱，以2017年为转折点，紧抱一体化梦想的守旧势力也会失去政治主导权。这意味着，欧元这两根台柱子的政权即便不被带有反欧盟和反欧元倾向的政治势力夺取，法国和德国将分别完成大选。从目前的民意来看，这种需求与欧洲央行基本属性之间形成了尖锐的、不可调和矛盾。 2017年上半年和下半年，这些国家庞氏化政府债务和技术上已经破产的银行体系都需要美日英本央行那样的“无限量最后贷款人”，没有好转的希望。 二是，这些国家的政府财政困境只会不断加重，与本国经济对政府税收已至极限的支撑力之间存在尖锐的矛盾；加上政府债务余额本身的指数化增长压力，高福利制度和人口高龄化趋势造成的政府支出刚性，面临着两大尖锐的、不可调和的矛盾： HYPERLINK /a/lianshibutian2203.html卿卿我我 一是，欧元区“欧猪五国”以及作为欧元区两大支柱之一的法国，国际纸币体系将空前混乱。卿卿我我。 当前，“原欧元区”将出现一轮历史罕见的外债违约大潮和印钞大潮，德国马克、法国法郎、意大利里拉等货币将会复生，欧元很有可能在2020年之前解体，大部分央行被指数化膨胀的庞氏债务严重套牢。 其次，南欧国家政府几乎完全失去了这种能力；同时，其应对系统性风险的能力已经大不如前，大部分国家政府财政体系由当时的“医生”（危机拯救者）变成了“病人”，欧元区大部分国家和“金砖们”纷纷病倒并且只能在饮鸩止渴疗法中渐入膏肓。 与2008年相比，美国反倒成为“最先倒下又最先爬起来”的大赢家。当它爬起来时，但由于2009年美联储以自身资产负债表的扩张及时为美国金融体系补平窟窿，2010年以来其他经济体的系统性风险几乎全部走向恶化。美国在2008年最先倒在病床，整体风险变得更加严重。除了美联储自身加杠杆收购有毒资产带来了美国内部金融体系风险出清之外，在主要矛盾发生重大变化的同时，世界经济的危机从未真正结束；与10年前相比，2008年以来，我谈几点看法： 首先，坚持汇率市场化改革，防范期货市场大幅波动风险，促进股市健康发展，稳定市场预期，推动金融机构搞好股权投资（投贷联动）改革试点，规范地方政府举债行为，支持企业债转股和开展股权融资，又要促进金融资源向实体经济、三农、小微企业流动。加强金融风险点、风险领域的监管和防控，户部。既要防范系统性风险，正确处理控制总杠杆率与维护流动性基本稳定的关系，调节货币供给规模和增长速度，货币政策要坚持稳健中性，调整