2011现代咨询方法与实务 第17讲 融资方案研究（2011年新版）.docVIP

第9章 财务分析 含义 依据：现行会计准则、会计制度、税收法规和价格体系； 分析内容：通过财务效益与费用的预测，编制财务报表，计算评价指标，进行财务盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析 目标：据以评价项目的财务可行性。 作用 项目决策分析与评价的重要组成部分 重要的决策依据 项目或方案经济比选中起着重要作用 财务分析中的财务生存能力分析对项目，尤其是非经营性项目的财务可持续性的考察起着重要作用 本章结构 见教习全书本章结构图. 9.1 财务分析的价格体系（P258） 一、影响价格变动的因素 相对价格变动因素：商品之间的比价关系（供求关系发生改变引起的） （因通货膨胀或通货紧缩引起的） 1. 基价（固定价格）：指以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格。如果采用基价，项目计算期内各年价格相同。 一般选择评价工作进行的年份为基年，也可选择预计的开始建设年份。 2. 时价：指各年的当期市场价格，考虑了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以表示。 式中：Pb—— 基价； ci —— 各年时价上涨率 3. 实价：以基年价格水平表示，反映相对价格变动因素影响的价格。 由时价中扣除物价总水平变动的影响来计算： 式中：ri —— ci——时价上涨率； fi——物价总水平上涨率。 三、财务分析的取价原则 应采用预测价格 现金流量分析原则上采用实价体系 偿债能力分析和财务生存能力分析原则上采用时价体系 对财务分析采用价格体系的简化： 建设期间建设投资的估算和运营期投入产出价格的预测考虑时价 运营期内，盈利能力分析和偿债能力分析可采用同一套价格 运营期内，根据具体情况选用基价或实价 通货膨胀严重时，偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价 财务分析采用的价格可以含增值税，也可以不含增值税，要做不同的处理 增值税＝销项税额－进项税额 不含税原料、燃料动力 例： 取税率17％， 增值税＝1000×17%－100×17% 【例9-1】举例说明采用含税价格和不含税价格时对利润和利润分配表主要科目的影响，见表9-1。按照表9-1的处理方式，无论采用价格是否含税，利润的计算不会受到影响。（P261例9-1） 表9-1采用不同价格时对利润和利润分配表主要科目的影响 利润总额=-营业税金及附加-总成本 或 利润总额=- 营业收入及附加-增值税-总成本 9.2 财务效益与费用的估算（P261） 财务效益与费用是指项目运营期内企业获得的收入和支出。 如项目可能获得补贴收入，也应计入财务效益。 一、项目计算期的分析确定 项目计算期是指对项目进行经济评价应延续的年限，包括建设期和运营期。 1 是指从项目资金正式投入开始到项目 2．运营期 运营期的确定应根据行业特点、主要设备的经济寿命期等确定。 对于中外合资项目，还要考虑合资生产年限，按两者孰短的原则确定最终的分析运营期。 项目评价中的营业收入是指假定 营业收入估算的具体要求有： 合理确定产品或服务的价格 多种产品分别估算或合理折算 编制营业收入估算表 三、补贴收入 项目运营期内得到的各种财政性补贴可作为财 1页