国际经济论文日本经济形势分析和展望.doc

日本经济形势分析和展望 日本经济形势分析和展望 文张鹏 2010年前三个季度受出口和居民消费带动，日本经济实现了较快增长，预计全年GDP增速在%左右。但由于外需增长放缓和刺激消费政策结束，目前日本经济增长动能正在减弱。为了解决通货紧缩和经济停滞问题，日本政府不断强化扩张性经济政策，不仅连续出台多项财政刺激方案，还入市干预日元升值，并重新实施零利率政策。大规模的扩张性经济政策有助于避免日本经济大幅下滑，但欧美消费增长乏力、国内需求不足和通货紧缩仍将主导日本经济形势，预计2011年日本经济将保持低速增长，GDP增速将低于%。 一、2010年日本经济运行的基 本特点（一）经济持续缓慢增长2010年第一季度日本GDP环比增速达到%。私人消费和企业设备投资增长较快是促成内需增长的最主要因素。由于世界经济复苏较快，特别是中国和新兴市场国家经济反弹强劲，拉动日本出口快速增长，对其经济复苏也起到了至关重要的支撑作用。 第二季度，日本GDP环比增长 %，连续第3个季度维持正增长，但受个人消费增长停滞等因素影响，经济增速明显放缓。二季度个人消费丧失活力的主要原因是旨在促进购买节能家电的环保积分制度等消费刺激政策效果减弱。在投资方面，企业设备投资环比增加了%，但民间住宅投资环比下降了%。由于对中国等亚洲国家的出口势头良好，出口增长了%，继续承担起了支撑经济增长的重任。 第三季度，日本GDP继续保持 正增长，增速达到%。其中，内需对三季度经济增长率的贡献为%，而外需的贡献为零。在构成内需的主要项目中，家庭消费支出、民间企业设备投资、民间住宅投资三季度分别环比增长%、%和%，成为经济增长的主要动力。尤其是2010年夏天的高温酷暑促使居民大量购买空调等电器，带动私人消费，对经济增长产生较大贡献。三季度，出口和进口分别增长%和3%。日本前三季度净出口对经济的贡献率分别为、和个百分点，表明外需对经济的推动作用逐季度下降。 （二）出口增长较快 2010年前11个月，日本出口总额为亿日元，比2009年同期增加%，进口总额为亿日元，比2009年同期增加%。但由于截止目前的世界经济复苏主要依赖于大规模的财政刺激措施，还没有进入稳步增长的良性循环，随着刺激政策效应逐渐减退，日本出口增长也随之减速，很难再出现高速增长局面。 在出口地区结构上，包括中国在 内的亚洲国家成为日本出口的重要目的地，汽车、钢铁、半导体电子零部件是主要的出口产品。随着美国经济形势好转，日本对美国出口也持续增长。 （三）消费增长缓慢 日本一季度消费环比增长%，二季度环比增速降至%，但三季度反弹至%。私人消费是前三个季度拉动日本经济增长的主要力量。 2008年下半年后，由于经济形 势恶化，收入增长停滞，消费者信心降低，居民消费意愿不强，造成消费支出骤降。特别是外需下降造成企业倒闭和裁员现象增加，日本失业率维持在高点，对居民消费造成不利影响。为此，日本政府采取了强力的刺激政策。据日本野村证券研究，总额约2万亿日元的定额补助约拉动民年第4期中国经贸导刊间消费增长%，预算分别为3000亿日元的绿色家电补贴和3700亿日元的汽车以旧换新制度分别约拉动民间消费增长%左右。日本消费者信心逐步恢复，2010年6月为，达到危机以来的最高点。但2010年下半年人们对经济形势乐观情绪降温，消费者信心一路下滑，到11月已经降至，预计刺激政策效果减退后，私人消费将重新陷入停滞。 （四）投资和工业生产增长后继 乏力受各国政府的消费刺激政策影响，日本工业生产从2009年二季度后开始反弹。为了应对危机、增加需求，日本政府推出财政补贴方案，鼓励民众购买环保汽车与电子用品，中国、欧美等其他各国也纷纷实施了类似政策，刺激汽车与电视机等消费类工业产品需求回升。这使日本电子与钢铁工业生产大增，并带动整体工业生产回升。但在2010年里，由于消费刺激政策带动的需求增长减弱，相应日本消费工业品增长放缓，造成工业生产整体增速放缓。目前全球经济景气形势仍未彻底改善，受出口影响较大的日本工业生产显得后继无力。在这种情况下，日本企业投资积极性不高。 （五）通缩现象没有改善 2003—2008年之间，日本虽然没有从根本上摆脱物价疲软的局面，但在世界经济快速增长的带动下，通货紧缩局面逐步结束。次贷危机打断了日本经济复苏和物价水平正常化的进程，在外部冲击下日本物价连续负增长，重新陷入通缩当中。进入2010年后，CPI延续了微弱涨幅，并在10月和11月保持了同比正增长。 但是，目前诸如高中教育免费、电子类消费品价格持续下降、汽油涨幅缩小等因素都对物价上涨产生负面作用，而支撑物价上涨的因素较少，所以整体价格水平难以在近期恢复正常。日本政府原计划在2011年彻底扭转CPI形势，但目前来看难以实现。 二、不断强化经济刺激政策 （一）财政扩张政策不断