中恒集团利润表分析.ppt

中恒集团（600252） xxx 商院国贸一班 利润表水平分析 中恒集团2009年较2008年净利润上涨167.42%，营业利润，利润总额都较大幅上升。制药板块实现营业收入5.2?亿元,比去年同期增长45.12%;房地产板块实现营业收入 1.8?亿元,比去年同期减少了26.02%。 ? 尽管期间销售费用、财务费用、管理费用都不同程度上涨。但营业利润上升了88.69%，主要为营业收入上升，营业成本下降以及资产减值损失的变动。尤其是资产减值损失下降了86.11%，但营业利润仍有大幅的上涨。 管理费用上涨,主要是制药生产搬迁至新基地后办公费用、折旧、税费等费用上升，以及员工薪酬增加等所致。 财务费用上涨,主要是由于期内公司抓住国家实施适度宽松的货币政策的机会，银行借款增加,负担的利息支出增加所致，属正常情况。 销售费用增长主要是制药产品销量增加所致。 营业成本减少，主要是期内毛利率较高的药品销售额增加、而毛利率较低的房地产项目销售减少，导致综合销售成本减少所致。 营业税金及附加比去年减少18.14%，主要是期内房地产项目销售减少所致。? 2009全年实现营业总收入7.12亿元,比去年同期增长13.41%,其中:?制药板块实现营业收入5.2?亿元,比去年同期增长45.12%;房地产板块实现营业收入1.8?亿元,比去年同期减少了26.02%。 ???? 利润表垂直分析 利润表垂直分析 3.营业成本所占比重大幅下降，由2008年的63.65%下降到49.83%。第一，公司应用ERP?管理系统手段，加强成本控制，通过公开招投标方式选购设备,降低了设备采购成本;通过保持合理库存,有效降低了原材料的采购成本,加大了主要原材料三七的采购量,将三七价格上涨的影响降到最低;改变了产品的包装规格,节约了产品包装成本,降低了运输成本,提升公司业绩第二，公司房地产项目销售减少，导致综合销售成本减少 4.营业外收入增长，营业外支出下降，营业税金及附加下降。 5.财务费用管理费用、销售费用比重都不同程度上升。主要是金融危机时期，公司抓住国家实施宽松货币政策的有利时机，利用自有资金及银行贷款加大了投资力度，公司主导产品注射用血栓通的销售大幅增长等所致。 盈利能力分析 销售毛利率=(销售毛利/营业收入)*100% 销售利润率=(利润总额/营业收入)*100% 总资产报酬率=(利润总额/总资产平均占用额)*100% 资本保值增值率=（年末所有者权益/年初所有者权益）*100% 成本费用利润率=[利润总额/（营业成本+销售费用+管理费用+财务费用）] *100% 净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100% 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 每股净资产=期末净资产总额/期末普通股股数 市净率=每股市价/每股净资产 企业盈利能力分析 中恒集团盈利能力无论从销售毛利率、销售利润率、总资产报酬率、资产保值增值率角度看，都比2008年有所提高，且提高幅度较大 销售毛利率较大，且提高了近14%,主要是期内毛利率较高的药品销售额增加、而毛利率较低的房地产项目销售减少 企业盈利能力较强，经营业绩和管理效能较优，盈利能力稳定持久 投资者获利能力分析 中恒集团2009年叫上年净资产收益率、市盈率、市净率都大幅上升 净资产收益率上升约31%，净资产收益率上升主要是净利润的增长，2009年较上年净利润上涨167.46% 综上，中恒集团具有良好的发展前景，公司资产质量好，资产收益提高。投资者获利能力好 * 中恒集团，全称“广西梧州中恒集团股份有限公司”，是一家跨行业、现代化、集团化经营的上市公司（股票代码600252），拥有制药、房地产、保健食品等主营业务，形成了以中药制造业为核心主导产业，房地产为成熟基础产业 ，保健食品为新增长产业的发展战略。 2007年到2009年，连续三年保持产值、利润和税收平均增幅超过100%，成为广西梧州的龙头企业、第一纳税大户 . 新准则规定资产减值损失不能转回企业的利润表中，资产减值损失项为负，资产减值损失同比增加86.11%,主要是由于期内转回的坏账准备减少影响所致。　　 -11,618,981.43 -1,613,824.3 合 计 30,103.96 -702,544.31 2、存货跌价损失 -11,649,085.39 -911,280.07 1、坏账损失 2008年 2009年 项目 营业利润占利润总额，2008年为108.54%，2009年为82.92%。营业利润占利润总额的比重较大，企业的获利能力较稳定、可靠；同时企业获利渠道拓宽，产业和产品结构调整，企业抓住国家推出新医改方案时期的各种优惠政策，加强了制药板块的