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财务管理复习 2012.6 一、财务管理的具体内容 （一）公司筹资引起的财务活动 方式：内源、股权、债务 金额、期限、成本、发行、偿还方式 （二）公司投资引起的财务活动 投资期限、资金来源、回收期、回报率 （三）公司经营引起的财务活动 采购、工资支付、资本性支付 （四）公司分配引起的财务活动 股利分配与支付 二、财务管理目标 利润最大化 公司价值最大化 A、以股东财富最大化为目标 B、以相关利益最大化为目标 利率构成 三部分：纯利率、通货膨胀补偿、风险补偿 利率=纯利率+通货膨胀附加率+违约风险附加率+变现风险附加率+到期风险附加率 财务分析 完整的财务分析应该包括： （一）财务报告分析 （二）比率分析与比较分析 比率分析法： 偿债能力、获利能力、营运能力、发展能力 比较分析 纵向—同一公司连续若干期财务状况 横向—同行业不同公司比较 （一）资产负债表分析的重点 现金不足 应收账款过多 存货过多 固定资产过多 资产负债表分析的重点 计提的各种准备过低 短期借款用于长期用途 应付账款账期的不正常延长 担保负债和未决诉讼 （二）利润表分析的重点 营业收入的变动 管销费用是否出现不正常的上升或下降 财务费用是否与贷款规模相适应 投资收益的具体内容和现金含量 营业利润的现金含量 企业的业绩是否过度依赖营业外收入 （三）现金流量表分析的重点 经营活动现金流量的充足程度 投资活动的现金流出与企业投资计划的吻合程度 筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度 财务指标 一、偿债能力 流动比率= 流动资产/流动负债 ×100% 一般要求流动比率在200%以上 速动比率= 速动资产/流动负债 ×100% 速动资产=流动资产-流动负债 现金比率= 现金等价物/流动负债×100% 资产负债率 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =（净利润+所得税+利息费用）/利息费用 财务指标 二、盈利能力比率 1、销售利润率=利润/销售收入×100% 2、总资产报酬率= 净利润/资产总额×100% 3、净资产收益率 =净利润/净资产×100% 三、营运能力分析 1、应收账款周转率 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 2、存货周转率 存货周转率= 销售成本/存货平均余额 存货周转天数=360/存货周转率 三、营运能力分析 总资产周转率 总资产周转率=销售收入/总资产平均余额 产生现金能力比率 1、经营现金使用效率 =经营流动现金流入/经营现金活动现金流出 2、现金利润比率 =现金及现金等价物净增加额/净利润 四、发展能力分析 （一）比较财务报表 1、净利润增长率 2、总资产增长率 3、净资产增长率 4、营业收入增长率 杜邦分析体法 练习题 一、单项选择题 1、现金流量表中的现金不包括 A 存在银行的外币存款 B 银行汇票存款 C 期限为3个月的国债 D 长期债券投资 2、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是 A 销售产成品 B 收回应收账款 C 购买短期债券 D 用固定资产对外进行投资 单项选择题 3、下列各经济业务不会影响流动比率的是 A 赊购原材料 B 用现金购买短期债券 C 用存货进行长期投资 D 向银行借款 4、企业的应收账款周转率高，说明 A 企业的盈利能力强 B 企业的信用政策比较宽松 C 企业的应收账款周转速度快 D 企业的坏账损失较低 单项选择题 5、某企业2005年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元，假定没有其他资产，则该企业2005年的总资产周转率为（ ）次 A 3 B 3.4 C 2.9 D 3.2 6、某公司年末会计报表部分数据为：流动负债为60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转率为（ ） A 1.65 B 2 C 2.3 D 1.45 单项选择题 7、净资产收益率是杜邦分析体系中综合性最强、最具有代表性的指标，通过杜邦分析可知，提高净资产收益率的途径不包括： A 加强销售管理，提高销售净利率 B 加强资产管理，提高总资产周转率 C 加强负债管理，降低资产负债率 D 加强负债管理，提高产权比率 单项选择题 8、某企业去年的销售净利率为5.5%，资产周转率为2.5；今年的销售净利率为4.5%，资产周转率为2.4，若两年的资产负债率相同，则今年的净资产收益率比去年的变化趋势为（ ） A 下降 B 不变 C 上升 D 难以确定 单项选择题 9、下列各项中会使企业财务报表反映的偿债能力