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国外期货期权敲定价格间距比较 敲定价格又称执行价格或履约价，是指期权买方执行期权时买入或卖出相关标的物的价格。一般来说，期货期权的敲定价格由交易所确定并公布(除灵活期权)，买卖双方进行交易时，可以选择（但不能自行商定）不同敲定价的期权合约。同一个月份的期权合约有许多敲定价，由此产生数量众多的同一到期月份不同敲定价格的期权合约。 　　按照敲定价格与期货结算价格关系，期权可分为实值期权、平值期权和虚值期权。平值期权是执行价格等于（或者最接近于）标的期货合约结算价的期权合约。当期货合约结算价处于两个执行价格中间时，一般取价格较高的作为平值期权的执行价格。实值期权是指看涨期权（看跌期权）执行价格低于(高于)平值期权执行价格的期权合约；虚值期权是指看涨期权（看跌期权）执行价格高于(低于) 平值期权的执行价格的期权合约。 　　一般来说，期权合约仅规定敲定价格间距，不规定具体的敲定价格。因此，敲定价格间距成为期权合约重要组成部分和区别于期货合约的重要特征。对于敲定价格间距来说，不同的交易所规定的依据不同，方式繁多。 　　依据敲定价格高低确定敲定价格间距 　　低敲定价格区间，敲定价格间距小；高敲定价格区间，敲定价格间距大。如ICE规定原糖期货期权的敲定价格间距：在敲定价格为0.005—0.1000美元/磅时，价格间距为1/4美分；在敲定价为0.1000—0.2500美元/磅时，价格间距为1/2美分；在敲定价为0.25美元/磅时，价格间距为1美分。芝加哥期货交易所规定豆粕期货期权的敲定价格间距：敲定价在200美元/短吨以下，敲定价格间距为5美元/短吨；敲定价在200美元/短吨以上，敲定价格间距为10美元/短吨。另外，伦敦金属交易所铜、铝期货期权等，都是采用此方法。 　　对期权正常合约月份和系列合约月份规定不同的敲定价格间距 　　正常合约月份敲定价格间距大，系列合约月份敲定价格间距小。如芝加哥期货交易所小麦期货期权规定，正常合约月份敲定价格间距为10美分/蒲式耳，系列合约月份敲定价格间距为5美分/蒲式耳。另外，芝加哥期货交易所的玉米和大豆期货期权，伦敦国际金融交易所的Euribor期货期权等也采用此方法确定敲定价格间距。 　　依据平值期权的远近确定敲定价格间距 　　一般来说，平值期权附近是交易较为活跃的合约月份，敲定价格间距小。远离平值期权的合约交易不活跃，敲定价格间距大。例如，纽约商业交易所的轻质低硫原油期货期权。 　　依据合约到期远近确定敲定价格间距 　　一般来说，近期合约敲定价格间距小，远期合约敲定价格间距大。如芝加哥商品交易所的活牛和瘦肉猪。 　　相同敲定价格间距 　　也有期货期权不分的高低敲定价区，实行完全相同的敲定价格间距，如洲际交易所(ICE)棉花期货敲定价间距规定，2号棉花期货期权敲定价间距为1美分/磅。另外，CBOT的豆油期货期权、ICE的油菜籽期货期权、纽约商品交易所黄金期货期权、欧洲交易所的Euro-Bund期货期权，芝加哥商品交易所欧元/美元期货期权等，都实行同一敲定价格间距。 　　全球主要商品期货期权合约执行价格间距 　　全球主要金融期货期权合约执行价格间距