外国直接投资对中国金融服务贸易的影响.doc

外国直接投资对中国金融服务贸易的影响 2010-12-8 ????摘要：随着中国加入WTO以及国际金融服务贸易的快速发展，外国对我国直接投资的规模越来越大，这对我国金融服务贸易的影响是两方面的：一方面促进了我国金融服务贸易进出口额的增长，有利于经济的发展；另一方面扩大了我国金融服务贸易的逆差，并带来许多问题，不利于我国金融稳定。本文主要对外国直接投资（foreigndirectinvestment，以下简称FDI）对我国金融服务贸易（tradeinfinanceservices，以下简称TFS）的影响做详细的阐述并提出相应的对策。 ????关键词：外国直接投资（FDI），金融服务贸易（TFS） ??? 一、文献综述 ????继我国加入WTO之后，2006年12月11日《中华人民共和国外资银行管理条例》的正式发布，中国各种金融服务业均对外资开放，标志着中国的TFS己经进入全球化的新纪元。随着近年来我国TFS的快速发展，流入金融业的FDI量明显增加。 ??? 如今，越来越多的学者开始关注FDI与TFS之间的关系。Walter（1985，1988）认为，传统贸易理论依然很好的解释和分析TFS。邓宁（1977）提出了著名的国际生产折衷理论，用以解释外国金融机构为何及怎样进行海外扩张。Helpman、Krugman（1985）发现，以国际银行为代表的金融部门FDI与TFS的相互关系可以由产业内贸易理论的分析框架进行解释。Li等（2003）的研究表明，FDI对金融服务的产生起了重要作用，FDI与TFS保持着互补关系。P.Moshirian（2004）的研究表明跨境支付形式的TFS和金融部门FDI已经成为TFS中最重要的组成部分。国内研究方面，姚站琪（2006）分析得出TFS与金融服务投资具有一定的同向相关性。葛玉萍（2007）认为，上世纪90年代以来金融服务业逐渐成为吸收FDI的主要行业，FDI影响着一国TFS和金融的稳定，政府有必要加强对FDI的监管。方慧、李建萍（2008）研究得出，我国金融业FDI与金融服务贸易额之间具有相互促进的互补关系。但是总体上看，我国有关FDI对TFS影响问题的研究缺乏系统性。本文利用我国相关统计数据试图对TFS与FDI量之间是否存在着某种联系这一问题进行研究，并给出自己的结论。 ????二、中国TFS利用FDI现状分析 ????（一）中国TFS的现状和发展特征。 ??? 根据乌拉圭回合的解释，金融服务主要是指银行和保险业及相关的金融服务活动。服务贸易是通过境外消费、商业存在、跨境交付和自然人流动四种方式提供服务。而所谓TFS，就是以这四种模式进行的金融服务的国际交换活动。 ??? 总体上，我国的TFS一直保持不断增长的态势，但它还有以下几点不足：第一，进出口结构不平衡。中国TFS逆差严重，且呈加剧趋势（见表1）。这是因为中国的金融市场在短时间内迅速开放，且投资政策优惠，从而外国金融机大量进入，相比之下，我国本土金融服务行业起步晚，产品和服务相对落后，很难与外国金融资本竞争。 ??? 资料来源：国家外汇管理局，《中国国际收支平衡表》1997-2008年整理所得 ??? 第二，TFS内部结构不平衡。在TFS进出口总额中保险服务业的比重占绝对优势（见图1），因此保险服务的进出口情况严重影响着TFS整体的走势。 ??? （二）中国金融服务贸易利用FDI现状分析。 ??? 近年来，流入我国金融服务领域的FDI规模呈上升趋势（见表3），而金融服务实际利用外资金额尽管在中国加入WTO后有很大提高，但之后起伏较大，这是因为金融行业容易受到世界和中国经济发展的影响。 ????三、FDI对中国TFS发展的效应分析 ????（一）首先，FDI的流入对中国金融贸易的发展起着显著的积极作用。 ??? 1.经济增长效应。外国直接投资的进入可以提高中国金融业的整体服务水平，同时还有利于发挥FDI的技术溢出效应，进而深化金融发展程度，优化资本配置，从而推动中国的经济增长，也必然会推动中国TFS总额的增加。如表2，随着金融业FDI的增加，中国TFS的进出口额和总额都出现了不同程度额增长。 ??? 产业变动效应。FDI的进入会直接对国内的金融企业产生竞争压力，迫使企业转变经营模式，改善服务质量，从而提高整个金融服务部门的经营效率。同时，外资金融机构的进入可以带来先进的经营管理知识和经验，当外资金融机构采取合资或战略联盟的方式时，这种知识溢出效应将更加显著。 ??? （二）相对于积极效应，外来资本的流入在一定程度上又阻碍了我国TFS的发展。 ??? 金融服务业FDI的进入使得短期内大量外汇资金涌入 ??? 1.加大人民币汇率升值的压力，对出口产生消极影响；2.对我国的股票市场、房地产市场产生消极影响，容易导致股票和房地产市场泡沫的产生；3.可能