近期国际金融基础设施机构区块链技术研究进展及-中国债券信息网.PDF

债 券 市 场 建 设 近期国际金融基础设施机构 区块链技术研究进展及重要观点 摘要：本文综述了 2016 年以来 DTCC、SWIFT 和欧清银行（Euroclear）等国际金融基础设施 董　屹 机构关于区块链技术的优势、挑战、存在问题及推进路径等方面的重要观点。综合来看， 唐华云 这些机构对于区块链技术的潜力和作用高度认可和关注，对其应用于证券行业存在的难 张　东 点和缺陷已达成共识，并提出了全球合作推动技术进步以及争取监管部门支持的具体建议。 关键词：区块链 金融基础设施 DTCC 欧清 SWIFT 2015年以来，全球掀起了区块链技术研发和 也在近期联合发布了分析区块链技术原理的报告。 投资热潮。这项支撑着比特币等数字货币的底层技 术重构了信用机制，深刻地改变着当前的金融业态 什么是区块链技术？ 和商业模式，或将成为金融业未来升级的方向。在 区块链是一个互联网协议和一种基础的数据结 潜在的众多运用领域中，金融基础设施首当其冲成 构。就如同HTTP是互联网应用层中最重要的应用协 为被“革命”的对象。国际金融基础设施机构对此 议一样，区块链也是应用层里一个点对点传输的协 迅速展开研究。全美证券托管结算公司（DTCC）在 议。在协议基础上，区块链由“区块”和“链”共 2016 年初发布了区块链白皮书，又在 3 月召开了 同定义了分布式账本。“区块”类似于证券交易中的 全球研讨会，研究区块链和分布式记账技术对金融 成交记录，记录了特定时间段内所有发生的权益转 基础设施和金融行业的影响。国际跨境支付清算巨 移关系；这些“区块”间存在着严格且唯一的先后 头SWIFT于5月发布了区块链对证券交易流程影响 继承关系，组成了一条“区块”的“链”。区块链特 及潜力的报告，提出区块链技术并不会完全取代第 有的机制保障了“区块”记录内容和先后继承关系 三方中央机构、私有区块链优于公有区块链等观点。 的合理性和唯一性，这个过程并不依赖于特定的中 欧清银行（Euroclear）和奥纬咨询（Oliver Wayman） 心节点。 46 债券 2016.7 债 券 市 场 建 设 此外，区块链建立在IP通信协议和分布式网络 来？——未来的发展是什么？繁荣还是萧条？”“对 两个技术基础上，实际上是一个分布式数据库系统， 话：比特币与数字货币革命”和“区块链对监管者 全球与该系统相关的数据都记录在一本公开透明的 和风险控制机构的影响——区块链技术对监管当局 总账上。该账本数据库采用共识算法进行存储与维 和政策制定目标的影响，以及带来的风险挑战”等。 护，通过非对称加密算法构成安全保障，篡改难度 （二）SWIFT报告 极高。区块链技术具有去中心化、分布式账单、可 今年 5 月，SWIFT 发布了报告《区块链对 靠安全以及透明公开等特点，将在网络、数据与应 证券交易流程的影响及潜力》（THE IMPACT AND 用层面提升并改造现有金融体系最核心的生产系统， POTENTIAL OF BLOCKCHAIN ON THE SECURITIES 给金融机构带来巨大的潜力和价值。同时，基于区 TRANSACTION LIFECYCLE）。SWIFT 报告在 2015 年 块链的登记、结