[管理学]6项目论证实务.pptVIP

第六章项目财务论证实务 第一节 概述 一、项目论证的内容 回答：——技术、市场、财务 项目技术上是否可行 经济上有没有生命力 财务上是否有利可图 能不能筹集到全部资金 需要的资金是多少 项目建立起来需要多少时间 需要物力、人力资源多少 二、项目论证的作用 项目实施的依据，决策部门决策的依据 向银行贷款的依据 向政府有关部门申请建设的依据 与有关部门签订协议、合同的依据 项目实施基础资料的依据 科研试验、设备制造的依据 企业组织管理、机构设置、职工培训的依据 三、项目论证报告书的一般格式 第1章 实施要点 第2章 项目背景和历史 第3章 市场和工厂生产能力 第4章 原材料和投入 第5章 坐落地点和厂址 第6章 项目设计 第7章 工厂机构和管理费用 第8章 人力 第9章 项目执行时间安排 第10 章 财务和经济评价 四、项目论证——财务和经济评价 ③衡量效益的范围不同 财务评价：只有直接效益 国民经济评价：还包括间接效益及 政治、社会、生态环境等方面的效益 ④价格、工资和汇率不同 财务评价：现行价格、工资、汇率 国民经济评价：影子价格、工资、汇率 第二节 项目财务辅助报表的编制 一、项目财务评价的内容 二、项目财务评价的程序 三、项目财务评价的价格体系 四、项目财务辅助报表的编制 一、项目财务评价的内容 盈利能力：主要考察投资项目的盈利水平，是反映项目在财务上可行程度的基本标志。 偿债能力： 指项目按期偿还其债务的能力。项目偿债能力的通常表现为建设投资借款偿还期的长短，利息备付率和偿债备付率的高低。 财务生存能力：分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营。在项目（企业）运营期间，确保从各项经济活动中得到足够的净现金流量是项目能够持续生存的条件。——资金平衡分析 二、项目财务评价的程序 财务效益与费用数据的准备 编制财务基本报表 计算与分析财务效益指标 进行不确定性分析与风险分析 得出财务分析结论 三、项目财务评价的价格体系 财务分析涉及的价格体系有三种： 固定价格体系——基价：基年的价格（不考虑价格变动） 实价体系——实价：以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素的价格 时价体系——时价：当时的价格（包含相对价格变动因素和绝对价格变动因素） 财务评价的取价原则 财务评价应采用预测价格 现金流量分析原则上应采用实价体系 消除“浮肿利润” 偿债能力分析原则上应采用的时价体系 真实反映偿债能力 对财务评价采用价格体系的简化 建设期采用时价 既考虑相对价格变化，又考虑通货膨胀 经营期采用基价或实价（各年价格不同） 盈利能力分析和偿债能力分析可采用同一价格 当有要求或通货膨胀严重时 偿债能力分析采用时价 四、项目财务辅助报表的编制 （一）投资与费用估算表 固定资产投资估算表 流动资产投资估算表 投资总额及资金筹措表 投资借款还本付息表 销售收入及税金估算表 固定资产折旧费估算表 无形资产摊销估算表 总成本费用估算表 （一）投资与费用估算表 固定资产投资估算表(建设投资估算表) 目的：计算投资估算；计算折旧 静态投资＋动态投资 固定资产、无形资产、递延资产 其他费用分摊 房屋与设备 流动资金估算表 流动资金 = 流动资产 - 流动负债 流动资金本年增加额 投资总额及资金筹措表 投资总额＝固定资产＋无形资产＋流动资产＋建设期利息 投资借款还本付息表 “本”包括建设期利息 还款方式（等本息与等本） 还款能力 还本、付息分别计算 销售收入及税金估算表 达产期与正常生产期 销售税金及附加与其他税金 销售价格中是否包括了税金 销售收入及税金估算表 固定资产折旧费估算表 分类折旧（房屋、设备） 折旧方法 折旧年限 回收固定资产余值：余值与残值 无形资产摊销估算表 分类摊销（土地使用权、专利） 摊销方法（无残值） 摊销年限 回收无形资产余值（土地使用权） 总成本费用估算表 单位产品成本法与企业成本法 达产期与正常生产期 总成本与经营成本 可变成本与固定成本 （二）财务分析报表 资金来源与运用表 损益表 财务现金流量表（全部投资和自有资金） 资产负债表 第三节 财务评价指标的计算 财务评价指标体系 一、反映项目盈利能力的指标 总投资收益率（ROI） 项目资本金净利润率（ROE） 投资回收期（Pt） 当Pt≤P0，项目可接受 多方案比选时， Pt愈短，项目愈优 优缺点 考虑资金的时间价值，i0为行业基准折现率 不能反映回收以后的情况及其盈利水平 一般只作辅助评价指标 财务净现值（NPV） 当 NPV≥0 时,可考虑接受该项目 多方案比选时，NPV 愈大，项目可能愈优 优缺点 考虑了资金的时间价值 全面考虑了项目整个寿命期的经营状况 直接用货币金额表示，经济意义