冀中能源：2011年度公司债券跟踪评级报告.Image.Marked.pdfVIP

公司债券跟踪评级报告 冀中能源股份有限公司 2011 年度公司债券跟踪评级报告 大公报 SD 【2014】***号 跟踪评级 跟踪评级观点 公司债券信用等级：AAA 冀中能源股份有限公司（以下简称“冀中能源” 主体信用等级：AA+ 或“公司”）是国内煤炭行业的大型上市企业，以煤 评级展望：稳定 炭采掘和洗选为主营业务，主要商品煤产品为洗精 上次评级 煤。评级结果反映了公司商品煤仍具有一定的规模和 公司债券信用等级：AAA 品种优势，客户关系稳定有利于保障产品销售的稳定 主体信用等级：AA+ 性以及非公开发行股票完成后将增强公司的自有资 评级展望：稳定 金水平等有利因素；同时也反映了煤炭下游行业消费 本期发债额度：40 亿元 需求仍然低迷，公司利润总额大幅下降等不利因素。 上次评级时间：2013.05 冀中能源集团有限责任公司为本次债券提供的全额 债券存续期间：2011.05.04 -2016.05.04 无条件不可撤销的连带责任保证担保,仍具有很强的 担保方式：连带责任保证 增信作用。 担保单位：冀中能源集团有限责任公司 综合分析，大公对公司 2011 年度公司债券信用 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 等级维持 AAA，主体信用等级维持 AA+，评级展望维 项 目 2014.3 2013 2012 2011 持稳定。 总资产 413.53 411.02 401.08 380.53 所有者权益 181.67 180.79 182.26 162.69 有利因素 营业收入 55.30 258.34 300.72 375.69 ·公司以焦煤为主的商品煤产品仍具有一定的规模和 利润总额 1.40 17.63 31.80 41.76 品种优势； ·公司客户仍以华北、华东地区的大型钢厂、焦化厂、 经营性净现金流 -1.20 54.44 24.62 30.47 电厂为主，客户关系稳定有利于保障产品销售的稳 资产负债率（%） 56.07 56.02 54.56 57.25 定性； 债务资本比率（%） 42.01 41.65 39.26 40.87 ·公司非公开发行股票完成后，将增强公司的自有资 毛利率（%） 22.21 24.18 28.03 24.92 金水平； 总资产报酬率（%） - 6.16 9.78 12.52 ·冀中能源集团有限责任公司为本次债券提供全额无 净资产收益率（%） 0.35 6.21 12.70 18.73 条件不可撤销的连带责任保证担保，仍具有很强的 经营性净现金流利