[经济学]第6章 外汇风险管.pptVIP

第6章　外汇风险管理 Foreign Exchange Risks Management 教学要点 熟悉外汇风险种类 学习常用外汇风险管理方法 外汇风险含义 　　 又称汇率风险，是指一个组织、经济实体或者个人的以外币计价的资产（债权、权益）与债务（负债、义务），因外汇汇率波动而引起其价值上涨或者下跌的可能性 外汇风险可能带来两种结果：获得收益（Gain），或者遭受损失（Loss）。 外汇风险对象 承担外汇风险的外币资金被称为“敞口”或“风险头寸” 外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“超买”（overbought）或者“超卖”（oversold）的部分 企业经营中，风险头寸表现为外币资产与外币负债金额或者期限不相匹配的部分 风险构成要素 凡是外汇风险业务一般包括三个因素：本币、外币和时间。 从时间结构和币种结构的因素两方面来考虑，外汇风险包括时间风险与价值风险两部分。 第一种情况，消除时间风险就消除了外汇风险； 第二种情况，消除价值风险就消除了外汇风险； 第三种情况则是必须消除时间风险和价值风险，才能达到消除外汇风险的目的。 Risk Management of Banks 银行经营外汇业务的风险 外汇买卖风险：上述的外汇头寸exposure所导致。 外汇信用风险：交易对方在到期日破产或资力不足而不能履约。 外汇借贷风险：以外币计价进行筹资，投资中而产生的风险。借入货币，使用货币，还款货币之间的协调问题。 企业外汇风险种类 折算风险(translation exposure) 交易风险(transaction exposure) 经济风险(economic exposure) 折算风险 外汇折算风险也叫会计风险、转换风险、评价风险，是指因汇率波动，造成公司与外币相关的资产或负债在资产负债表上的本币值出现不利变动的风险。 由于汇率波动，选择不同时点的汇率评价外币债权债务，可能造成较大的会计账面损益 虽然折算风险只涉及账面损失，但仍然可能不利于对涉外企业的业绩评价 折算风险主要表现在以下两个方面： 企业在一国注册，根据主权原则，会计报表应该使用注册国货币作为记账货币，这就要求本国企业实际发生的外汇收支项目按某一汇率折算为本国货币。 本国企业设在国外的分公司，按合并报表原则，也应该折算为本国货币。 存货折算 　　　海尔(美国)于2007年5月15日在当地购入一批价值20万美元的零部件，至今仍未出库使用。购入时汇率US$=RMB￥7.27。由于人民币汇率改革，第三季度会计决算日汇率US$1＝RMB￥6.59。请计算母公司合并报表时该笔存货的折算风险。 交易风险 由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付负债价值变化的风险。 企业在以外币计价的交易中，由于交易发生日和结算日的汇率不一致，导致收入或支出发生变动的风险。 贸易背景下的交易风险 风险事故 对进口商－计价结算外币在受险时间内升值 对出口商－计价结算外币在受险时间内贬值 风险结果 进口商购买外币的成本高出预期 出口商实际收入的本币低于预期 借贷背景下的交易风险 　　20世纪80年代，中国某金融机构在东京发行100亿日元债券，年利率8%，期限12年，到期一次性还本付息204亿日元。按当时规定，需以美元兑换日元偿还。人民币兑美元汇率若保持USD/RMB8.27。若：发债日汇率：USD/JPY 222.22 　　 清偿日汇率：USD/JPY 109.89 该公司从而遭受了巨大的交易风险。 　 直接投资背景下的交易风险 　　中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资4000万澳元。第一年税后利润700万澳元，以美元汇回国内。 　　　投资日汇率：AUD/USD 0.8456 　　　汇回日汇率：AUD/USD 0.6765 　计算这笔投资利润的交易风险。 经济风险 它是指意料之外的汇率变动引起企业未来一定期间内企业资产、收益或现金流量变化的一种潜在风险。 间接经济风险 汇率变动有时会通过一些渠道对涉外企业的现金流产生间接影响 国内企业并不直接面对汇率问题，尽管不承受外汇交易风险，但仍然可能暴露于经济风险之下 经济风险的管理 1）经营多样化。是指在国际范围内实现其销售市场、生产基地以及原料来源地的多样化。 2）融资多样化。是指在不同的金融市场上追求多种货币资金的来源和应用，即实现筹资多样化和投资多样化。 第二节 外汇风险的管理 外汇风险管理是指涉外经济主体对外汇市场可能出现的变化采取相应的对策，以避免汇率变动可能造成的损失。 ※搞好汇率预测 由于汇率风险是由汇率波动引起的，影响汇率波动有多种因素，如能掌握、分析影响汇率波动的各种因素的信息，就可以提前采取措施，防范汇率风险发生。 外汇风险管理程序 风险识别 风