[交通运输]第二章财务管理价值观念.ppt

第一节 利率 第二节资金时间价值 * * 返回 教学要点 利息率的概念及种类 决定利息率的基本因素 利率的计算 货币时间价值的含义及计算 投资的风险价值及计算 第二章 财务管理价值观念 案 例 货币时间价值和风险价值的认识 安信公司2002年4月1日购入三年期国库券20万元，年利率为3%。2005年4月1日国库券到期，安信公司收回本息21.8万元.如果安信公司将20万元放在单位保险柜里，存放至2005年4月1日，货币资金仍然20万元。如果安信公司将20万元投资于股市，到２００５年４月１日，变现股票的价值可能大于21.34万元,也可小于21.34万元。 安信公司2002年4 月1日购买国库券20万元,2005年4月1日取出21.8万元,1.8万元就是20万元3年货币时间价值；存放在保险柜里资金没有增值；投资于股票市场20万元 3年货币时间价值可能大于1.8万元或者小于1.8万元,大于或小于1.8万元的差额,就是20万元的投资风险价值。本章就货币时间价值和风险价值等相关问题进行介绍。 一、利率的概述 1、概念：是单位时间内所得利息额与本金的比率。 2、分类： 按利率之间的变动关系分 基准利率 套算利率 按计息周期的关系不同分 名义利率 实际利率 按市场供求状况不同分 按形成机制及与市场关系分 固定利率 浮动利率 市场利率 法定利率 二、决定利率的基本因素 1、社会平均资金利润率 2、金融市场借贷资本供求状 3、借贷资本的风险程度 4、通货膨胀因素 5、经济政策的影响 6、贷出资本期限的长短 三、利率变动对企业财务 活动的影响 ●利息和利率是以信用方式动员和筹集企业资金的动力。 ●利率高低可以促进企业加强经济核算，节约成本，节约使用资金。 ●利息和利率是国家管理经济的重要杠杆。 ●利息和利率是金融企业经营发展的重要条件。 四、名义利率与实际利率的换算 名义利率 实际利率 指当每年复利次数超过一次时，这时所给定的年利率。 指每年只复利一次时的利率。 关系 一、资金时间价值的概念 时 间 价 值 的 含 义 ●表示方法： 绝对数（利息额） 相对数（利息率） ●定义： 是指一定量的资金在周转过 程中由于时间因素而形成的差额价值。 二、一次性收付款项的终值和现值 又称将来值,是指现在一定量资金在未来某一时点上的价值,又称本利和. 现值 Present value 又称本金,是指未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值. 终值 Future value 单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。 复利 ：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法。 单利终值和现值的计算 F = P×(1+i×n) P:现值即第一年初的价值 F:终值即第n年末的价值 I:利率 N:计息期数 P = F×1/(1+i×n) 单利终值 单利现值 复利终值和现值的计算 复 利 终 值 FVn：复利终值 PV：复利现值 i：Interest rate 利息率 n：Number 计息期数 为复利终值系数可通过查复利终值 系数表求得 复 利 现 值 为复利现值系数，可通过查复利 现值系数表求得 三、年金终值和现值的计算 年金 是指一定期间内每期相等金额的收付款项。 普通年金 即付年金 递延年金 永续年金 普 通 年 金 1、普通年金 是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项。 是一定时期内每期期末等额收付款项的 复利终值之和。 2、普通年金终值 2、普通年金终值 A A A A A A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)n-1 A(1+i)n-2 ?年金终值 A A(1+i)1(1+i)2 A A A(1+ i)n-1 A(1+i)n-2 A(1+ i)0 0 1 2 n n-1_ A A 普通年金期终值计算示意图 FVAn：年金终值 A: 年金数额 i： 利息率 n： 计息期数 可通过查年金终值系数表求得 即 FV＝A· = A·(F/A，i，n) 3、普通年金现值 是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。 PVAn：年金现值 可通过查年金值系数表求得 PV=A· ＝A·(P/A，i，n) 即 即 付 年 金 1、即付年金 是指一定时期内每期