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管理基础 Chapter 3 成本管理与财务管理 管理基础 第四章财务管理 第一节 财务管理的目标和内容 一、 财务管理的目标 在商品经济条件下，企业以优良的产品或劳务贡献给社会，获得尽可能多的营业利润，为所有者获得投资收益的最大化，这是企业的基本目标，也是财务管理的基本目标。 财务管理是现代企业管理的核心，与企业经营和发展密切联系。因此，企业的目标就是财务管理的目标。 企业的目标及其对财务管理的要求 生存——只有生存，才能获利； 发展——发展中求生存； 获利 企业的财务目标 利润最大化； 每股盈余最大化； 股东财富最大化（或者是企业价值最大化） 二、 财务管理的意义 财务管理直接关系到企业的价值 财务管理是企业管理中非常重要的一环 财务管理水平低下会引发危机甚至破产 三、 财务管理的对象 四、 财务管理的内容 1.投资决策：借助各种分析决策的方法，对可能的投资方案进行评估和选择，达到企业价值的增值最大化。 风险分析 组合投资 风险管理 四、 财务管理的内容 2.筹资决策：投资需要企业以低代价、低风险和到位及时筹得所需要的资金。 筹资是理财艺术的重要体现； 利用各种筹资工具，降低风险； 为进一步的资本结构调整创造条件 3.股利分配 四、 财务管理的内容 4.日常营运资本管理：合理分配营运资本到货币资金、原材料、在制品、产成品和应收帐款等资产上，这是一种内部的投资决策。 在保证生产的前提下，尽可能使各环节所占资金量最低，并且加快周转； 为流动资金的供应提供有利条件 第二节 财务管理的基础概念 一、货币的时间价值 1、货币时间价值的本质： 在生产过程中，货币可以增值； 货币提供者放弃当前消费的补偿 2、货币时间价值的计算 （1）单利的计算： 例：现有5年期国库券10000元，年利率5%，5年到期后能收取多少利息？ 10000×5%×5=2500元 本利和： 10000+2500=12500元 或者： 本利和=10000 ×（1+5%×5） =12500元 2、货币时间价值的计算 （2）复利的计算：F=P(1+i)n 例：某企业向银行贷入资金10000元，期限5年，年利率5%，按年计息，5年后需向银行支付多少？ F=10000×(1+5%)5=12762. 82元 I=12762. 82-10000=2762. 82元 2、货币时间价值的计算 （3）现值的计算 例：企业有三年期国债10000元，年利率5%，单利计息。现企业急需资金周转，将该国债向银行贴现，贴现率为5%，这笔国债可以贴现多少元？ 到期本息和=10000×（1+5%×3）=11500元 2、货币时间价值的计算 （4）年金的计算 1、普通年金 年金终值的计算 例：某人每年存入银行10000，年利率为5%，5年后银行账户上的资金达到多少？ 年金终值的计算 2、货币时间价值的计算 年金现值的计算 例：某人准备一次性存入一笔款子到银行，以便在未来5年中每年年末提取1000元作为给小辈的压岁钱。如果年利率为5%，应存入多少资金？ 其他年金 预付年金 递延年金 永续年金 二、风险和收益 企业的经营活动通常都是有风险的，财务活动也不例外。 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。 从投资主体的角度看，风险可以分为市场风险和公司特有风险两类。 市场风险涉及所有的投资对象，无法通过多角化投资来分散风险，因此又称为不可分散风险或系统风险。 公司特有风险是随机发生的，因而可以通过多角化投资来分散（发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵。这类风险称可分散风险或非系统风险。 经营风险和财务风险 ?从公司本身来看，风险又可分为经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风险）两类。 经营风险主要来自以下几方面：①市场销售；②生产成本；③生产技术；④其他。经营风险使企业的报酬变得不确定。 财务风险是指筹资决策方面带来的风险，因而也叫筹资风险。 风险和报酬的基本关系 风险和报酬的基本关系是：承担的风险越大，要求的报酬率越高。 大多数人都是风险规避者，都希望投资于风险较小的领域。 在风险较小的领域存在着众多的竞争者，报酬率自然不会高。而那些风险较高的领域，只有那些勇于承担高风险的人才愿意投资，竞争不太激烈，因而会有较高的报酬率。因此，较高的投资报酬率实际上也就是对那些勇于承担高风险的人的“奖赏”。 第三节 财务报表分析 财务报表分析的主体 投资人； 债权人； 经理人员； 供应商； 政府； 雇员和工会； 中介机构（注册会计师、咨询人员等） 财务报表分析的一般步骤 明确分析目的； 设计分析程序； 收集有关信息； 将整体分为各个部分，予以适当安排，使之符合需要； 研究各个部分的特殊本质； 研究